【国盛郑震湘团队】富创精密：半导体零部件龙头，海内外双轮驱动成长富创精密通过目前在手订单、经营状况以及市场环境情况的综合分析，在不发生重大变化的前提下，预计2022前三季度实现营收9.8-10.3亿元，同比增长约71-80%；预计可实现归母净利润1.63-1.75亿元，同比增长约 98-113%；预计可实现扣非后归母净利润 1.23-1.33亿元，同比增长约132-150%。市场空间广阔。2022年全球半导体零部件市场规模或超500亿美金。2020年富创精密主要产品的全球市场规模对应160亿美金，考虑2021年以来全球设备市场规模增长，当前公司可触及市场空间或超200亿美金。零部件国产化持续渗透。国内晶圆厂扩产，中美科技摩擦背景下，国产设备供应商近两年进入产品拓展、客户导入快车道。为进一步保障供应链安全，设备厂积极布局上游国产零部件。2021年中国半导体零部件市场规模超120亿美金，富创精密、新莱应材、江丰电子、正帆科技、华亚智能等公司半导体零部件业务营收合计少于50亿元，渗透率不足7%。国产零部件供应商与设备厂紧密合作，未来国产化率有望加速提升。富创精密作为国产零部件龙头，2011年起陆续进入客户A、东京电子等全球半导体设备龙头厂商供应链体系。当前全球零部件行业高景气，叠加国产化需求，公司工艺零部件、结构零部件业务下游需求持续旺盛。此外公司进一步布局模组产品和气体管路，增厚营收空间的同时，提升高附加值产品占比，改善产品结构。行业景气度持续高涨，公司产能紧张，2022年以来订单大幅增长，支撑短期业绩快速增长。国产设备厂崛起，公司不断丰富产品布局，长期增长可期。风险提示：中美科技摩擦加剧。