中信建投医药早8点 哮喘与COPD长效化生物药突破研讨

发布时间：2026-08-13 一、核心要点 1. 本次为中信建投医药早8点第4期闭门会议，聚焦哮喘与COPD长效化生物药进展，中国药企在相关靶点与长效化技术存超越潜力，建议关注具备相关布局的龙头公司。 2. 2024年全球呼吸系统疾病市场规模999亿美元，预计2033年达1572亿美元；中国2024年呼吸药物市场831亿元，预计2033年达1355亿元；全球哮喘患者2.6亿、COPD患者5.3亿，中国哮喘患者超6470万、COPD患者超1亿，未满足需求大；全球哮喘生物制剂2030年规模预计528亿美元，生物制剂是核心投资主线。 3. 哮喘与COPD共享Th2型炎症通路，哮喘以Th2型炎症（占50%-60%）为主、气流受限可逆，COPD为混合炎症、气流受限不可逆；哮喘生物制剂从阶梯治疗向精准治疗前移，已上市药物如度普利尤单抗2025年全球销售额187亿美元，国内康诺亚度普利尤单抗已上市、康哲等IL4R申报上市。 4. COPD市场更难攻克，70%-80%患者为中性粒细胞炎症，20%-30%为Th2型炎症；COPD生物制剂需严格分层，长效化吸入制剂PDE34与生物制剂并行，国内恒瑞、海思科等PDE34布局推进，2024年首个COPD新机制吸入制剂芬司匹利上市。 5. 中国药企在TSLP、IL4i、IL5、PDE34等靶点及长效化技术布局领先，有望从跟随到领跑。 二、投资线索 1. 新靶点及组合布局：关注信达生物IBI3002（IL5R×ST2双抗）、康诺亚CM312（TSLP×IL13双抗）、康方生物IL4i×ST2双抗、华海药业TSLP×IL11双抗等。 2. 长效制剂平台：关注恒瑞医药长效TSLP、长效IL5，康诺亚CM312，赫博医药、科伦博泰长效IL5等。 3. 高壁垒吸入制剂：关注恒瑞医药、中国生物制药、海思科等PDE34布局，国内吸入制剂粉剂产品布局。 三、风险与关注 1. 本次会议内容不构成投资建议，市场竞争、研发进度、审批政策等不确定性或影响产品商业化。2. COPD异质性高，部分靶点如IL5、IL5R临床结果未达预期，L33、ST2等靶点临床数据存在分化，需关注后续数据披露。3. 会议为闭门内容，仅限中信建投白名单客户使用，未经授权不得转发传播。