Coherent 2025年度报告

核心观点

Coherent Corp. 是一家垂直整合的制造公司，开发和生产用于数据中心、通信和工业市场的激光、收发器和其他光学及光电器件、模块和系统，以及工程材料。公司拥有广泛的技术专长和深厚的技术积累，在材料生长和特种材料制造、激光（包括半导体和高功率激光）、无源光学（包括隔离器）、收发器、传输设备、高功率激光（用于半导体资本设备）、显示器制造、精密制造、消费电子产品、生命科学应用和科学研究等领域具有优势。公司依靠自身生产和设计能力制造和指定某些战略组件、晶体、光纤、半导体激光器和基于激光的系统，并使用稀土材料。公司通过直接销售团队和全球的销售代表和分销商进行产品和服务营销。

关键数据

• 2026财年，公司收入同比增长23%，达到71.18亿美元，其中数据中心和通信部门收入增长40%，工业部门收入下降10%。
• 公司2026财年研发支出为7.23亿美元，同比增长23%，主要用于数据中心和通信部门的产品组合投资。
• 公司2026财年毛利率为37%，同比增长2.33个百分点，主要得益于产品输入成本降低、制造过程效率提升以及数据中心和通信部门产品良率提高。
• 公司2026财年销售、一般和行政费用为10.45亿美元，同比增长13%，主要受法律、整合和剥离相关咨询成本、设施退出成本以及股票-based和变量薪酬费用增加的影响。
• 公司截至2026年6月30日拥有约8.4亿美元的现金、现金等价物和受限现金，并拥有约6.64亿美元的高级信贷额度未使用。

研究结论

Coherent Corp. 在数据中心和通信市场处于领先地位，并受益于人工智能和数据中心基础设施的快速增长。公司持续投资研发，以支持长期增长，并专注于提供对客户产品至关重要的关键组件。然而，公司也面临着一些风险，包括对大型客户的依赖、竞争加剧、全球经济衰退以及供应链中断。公司正在实施重组计划，以简化业务模式，提高运营效率，并降低成本。