软商品日报

棉花&棉纱

美棉种植面积大幅上调，全球产量小幅上调，消费上调幅度更大，全球期末库存下调。美棉周度签约数据偏好，中国签约谨慎。印度棉花种植面积同比反超。郑棉上涨受美棉和新疆高温影响，基本面边际变化不大，关注旺季前需求表现。国内现货成交偏淡，棉纱库存回落，纯棉纱报价上调但成交未改善，短期郑棉偏震荡。

白糖

美糖震荡，巴西6月下半月生产数据偏利多，甘蔗压榨量同比下降，制糖比例维持低位，产糖量同比下降。印度干旱严重，减产预期强。国内郑糖反弹，短期国产糖供应充足，库存高，价格压力仍存。中长期看，26/27榨季国内产量预期不确定，若秋季降雨正常，减产预期减弱。美糖利多，国内内生上涨动力不足，或跟随美糖反弹，价格底部抬升。

苹果

期价震荡。山东产区冷库苹果报价平稳，好货供给紧张，低端货流向电商，电商拿货规模回落。早熟苹果上市，开价低于往年同期。消费淡季，夏季水果集中上市不利于需求。库存方面，截至8月14日，全国冷库苹果库存55.42万吨，同比增加20.14%。市场转向新季产量预期，主产区天气较好，产量有望恢复，操作上偏空。

20号胶&天然橡胶&合成橡胶

天然橡胶RU和20号胶NR期货小跌，丁二烯橡胶BR期货上涨。国内天然橡胶现货稳中有跌，合成橡胶现货上涨，外盘丁二烯港口价格上涨，泰国原料市场价格下跌。供应方面，全球天然橡胶高产期，新胶释放量增加，海外产区降雨影响割胶。需求方面，国内全钢胎开工率略升，半钢胎开工率略降，终端市场需求一般，经销商出货缓慢，山东轮胎产成品库存增加。库存方面，青岛地区天然橡胶总库存降至64.5万吨，保税区库存下降，一般贸易库存继续下降。策略上RU&NR观望，BR偏强。

纸浆

纸浆期货反弹受阻价格回落，智利Arauco公司8月进口木浆外盘报价银星下调20美元/吨至670美元/吨，本色浆金星持平于650美元/吨，阔叶浆明星持平于570美元/吨。截至8月13号，国内纸浆港口库存224.8万吨，环比去库3.3万吨，库存同比仍高位。下游原纸企业采购偏弱，供给平稳，下游纸厂订单不佳，短期纸浆走势偏震荡，操作上暂时观望。

原木

期价震荡。现货主流报价持稳。供应方面，外盘报价高位，外商发货意愿增加，后期到货量或增加。需求方面，全国13个港口原木日均出库量6.16万方，同比下降4.05%，需求进入淡季，下游需求不佳。库存方面，截至8月7日，全国港口原木总库存247万方，同比下降19.81%，库存压力小。低库存对价格有支撑，操作上暂时观望。