菜籽类市场周报：现货价格坚挺 提振菜油期价上涨

现货价格坚挺提振菜油期价上涨 研究员：许方莉期货从业资格号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638 关注我们获取 更 多 资 讯 联系电话：0595-86778969 目录 4、期权市场分析 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 总结及策略建议 Ø菜油： Ø行情回顾：本周菜油期货震荡收涨，11合约收盘价10431元/吨，较上周+385元/吨。 Ø行情展望：现阶段加拿大西部地区的油菜籽生长状况总体良好，增添后期加菜籽丰产预期。USDA公布的8月油籽报告显示，全球2026/27年度菜籽产量预计为9809.4万吨，同比增加241.8万吨，期末库存预计为1200.2万吨，同比增加73.5万吨。不过，近期俄罗斯各地农业和质检部门开始严查本地菜籽转基因问题，很多压榨油厂无法取得检疫证，而我国菜油直接进口大部分来自俄罗斯，收紧远期菜油供应预期。其它方面，MPOB报告显示，库存环比增长3.32%至263万吨，连续第四个月攀升，基本符合市场预期，累库压力仍存。不过，中东局势反复，产地生柴政策以及厄尔尼诺气候仍为油脂市场提供支撑。国内方面，传统消费淡季，油脂现货市场购销氛围清淡，且油厂开机率维持高位，菜油国内供应面不缺。不过，加菜籽偏强，成本传到下，菜油现货价格较为坚挺。盘面而言，菜油期价维持偏强震荡，中长期维持偏多思路。 「周度要点小结」 总结及策略建议 Ø菜粕： Ø行情回顾：本周菜粕期货窄幅震荡，11合约收盘价2191元/吨，较上周+18元/吨。 Ø行情展望：USDA公布的8月供需报告显示，2026/27年度美豆收割面积预估为8580万英亩，高于7月预估的8440万英亩，单产预估为52.7蒲式耳/英亩，低于上月预估的53蒲式耳/英亩，产量预估为45.19亿蒲式耳。单产下调且需求坚挺，支撑美豆走强。国内市场来看，现阶段进口大豆到港仍维持高位，油厂开机率保持高位，部分油厂出现胀库停机现象，豆粕供应端压力仍然较大。菜粕自身而言，沿海油厂菜粕库存处于历年同期中等水平，多数油厂库存压力可控，整体供应充裕。需求面来看，水产养殖旺季，刚需支撑较高，国内菜粕市场供需双旺。盘面来看，近期菜粕期价震荡调整，短线参与为主。 「期现市场情况」 菜油及菜粕期货市场价格走势 Ø本周菜油期货震荡收涨，总持仓量305219手，较上周+102404手。 Ø本周菜粕期货窄幅震荡，总持仓量612060手，较上周+19804手。 「期现市场情况」 菜油及菜粕前二十名净持仓变化 来源：郑商所瑞达期货研究院 来源：郑商所瑞达期货研究院 Ø本周菜油期货前二十名净持仓为+7698，上周净持仓为-6278，净空持仓转为净多。 Ø本周菜粕期货前二十名净持仓为-212796，上周净持仓为-171216，净空持仓有所增。 「期现市场情况」 菜油及菜粕期货仓单 来源：郑商所 来源：郑商所 Ø菜油注册仓单量为944张。Ø菜粕注册仓单量为183张。 「期现市场情况」 菜油现货价格及基差走势 来源：ifind郑商所 来源：ifind瑞达期货研究院 Ø江苏地区菜油现货价报10800元/吨，较上周有所走强。Ø菜油活跃合约期价和江苏地区现货价基差报+369元/吨。 「期现市场情况」 菜粕现货价格及基差走势 来源：ifind郑商所 来源：ifind瑞达期货研究院 Ø江苏南通菜粕价报2300元/吨，较上周基本持平。Ø江苏地区现价与菜粕活跃合约期价基差报+109元/吨。 「期现市场情况」 菜油及菜粕期货月间价差变化 Ø菜油11-1价差报+279元/吨。Ø菜粕11-1价差报-48元/吨。 「期现市场情况」 菜油及菜粕期现比值变化 来源：ifind瑞达研究院 Ø菜油粕01合约比值为4.534；现货平均价格比值为4.61。 「期现市场情况」 菜豆油及菜棕油价差变化 Ø菜豆油01合约价差为1611元/吨，本周价差有所走扩。Ø菜棕油01合约价差为+314元/吨，本周价差窄幅震荡。 「期现市场情况」 豆菜粕价差变化 来源：ifind瑞达期货研究院 Ø豆粕-菜粕01合约价差为926元/吨。Ø截至2026-08-13,豆菜粕现货价差报720元/吨。 「产业链情况-油菜籽」 供应端：周度库存与进口到港预估 来源：中国粮油商务网 来源：中国粮油商务网 Ø中国粮油商务网监测数据显示，截止到2026年第32周末，国内进口油菜籽库存总量为29.00万吨，较上周的40.80万吨减少11.80万吨，去年同期为15.60万吨，五周平均为43.78万吨。 Ø截止7月24日，2026年7、8、9月油菜籽预估到港量分别为10.5、17、14.5万吨。 「产业链情况-油菜籽」 供应端：进口压榨利润变化 Ø据中国粮油商务网数据显示，截止8月13日，进口油菜籽现货压榨利润为182元/吨。 「产业链情况-油菜籽」 供应端：油厂压榨量情况 Ø据中国粮油商务网数据显示，截止到2026年第32周，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为10.86万吨，较上周的8.7万吨+2.16万吨，本周开机率27.75%。 「产业链情况-油菜籽」 供应端：月度进口到港量 Ø中国海关公布的数据显示，2026年6月油菜籽进口总量为65.23万吨，较上年同期18.45万吨增加46.78万吨，同比增加253.54%，较上月同期53.40万吨环比增加11.83万吨。 「产业链情况-菜籽油」 供应端：库存及进口量变化 来源：海关总署 来源：中国粮油商务网 Ø中国粮油商务网监测数据显示，截止到2026年第32周末，国内进口压榨菜油库存量为38.85万吨，较上周的38.96万吨减少0.11万吨，环比下降0.28%。 Ø中国海关公布的数据显示，2026年6月菜籽油进口总量为16.32万吨，较上年同期15.03万吨增加1.28万吨，同比增加8.54%，较上月同期11.57万吨环比增加4.75万吨。18 「产业链情况-菜籽油」 需求端：食用植物油消费及产量 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 Ø根据监测数据可知，截至2026-5-31,产量:食用植物油:当月值报418.1万吨，截至2026-06-30,餐饮收入:当月值(2月累计填充)报4767亿元。 「产业链情况-菜籽油」 需求端：合同量周度变化情况 Ø根据中国粮油商务网数据显示：截止到2026年第32周末，国内进口压榨菜油合同量为31.60万吨，较上周的29.11万吨增加2.49万吨，环比增加8.57%。 「产业链情况-菜粕」 供应端：周度库存变化 Ø中国粮油商务网监测数据显示，截止到2026年第32周末，国内进口压榨菜粕库存量为2.75万吨，较上周的2.25万吨增加0.50万吨，环比增加22.22%。 「产业链情况-菜粕」 供应端：进口量变化情况 Ø中国海关公布的数据显示，2026年6月菜粕进口总量为37.43万吨，较上年同期27.03万吨增加10.41万吨，同比增加38.50%，较上月同期25.36万吨环比增加12.07万吨。 「产业链情况-菜粕」 需求端：饲料月度产量对比 图26、饲料月度产量 Ø截至2026-06-30,产量:饲料:当月值报2911万吨。 「期权市场分析」 波动率震荡回落 截至8月14日，本周菜粕期价窄幅震荡，对应期权隐含波动率为14.98%，较上周16.95%回降1.97%，处于标的20日，40日，60日历史波动率偏低水平。24 「代表性企业」 道道全 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。