华安电新NV发布800V架构白皮书架构更加收敛存量数据中心直流渗透率有望提升

【华安电新】NV发布800V架构白皮书：架构更加收敛，存量数据中心直流渗透率有望提升➡事件：NVIDIA发布800V白皮书2.0。相较2025年10月首版“技术可行性白皮书”，V2明确转向产业对齐与执行时间表。 ➡核心变化：◆架构收敛：从发散方案收敛为三档可部署路径-Power Rack（柜侧改造）→Power Center（集群整流+直流母线）→DC Power Block/SST。◆时间表：Power Rack2026Q3进入生产；Option B目标2027Q3级部署窗口；SST/MV直转指向2029。这把主题从“故事”压到“订单节奏”。◆算力平台咬合：Vera Rubin NVL72机架约330kW，Gen3液冷电源路径至近570kW，Gen4原生800V；NV明确机架端接受800→54V shelf过渡，再走向全原生800。◆AC/DC共存：不是“推倒重建”，而是高密度算力区增量切直流，存量AC资产与供应链得到保留，渗透阻力在下降，是边际需求增强。 ➡短期先看量产落地环节：◆HVDC/SST：先落地量产环节，标的关注中恒电气、特锐德、科华数据；◆PSU：柜内环节，标的关注麦格米特、欧陆通、奥海科技；➡中期看集群整流、直流母线、固态断路器◆直流母线：威腾电气◆断路器：良信股份、正泰电器◆中压整流：UPS过渡升级，标的科士达、科华数据➡终局看SST、液冷◆SST：特锐德、四方股份、金盘、新风光◆液冷：英维克、申菱、飞龙、大元