【国泰海通食饮】白酒筹码出清、地产酒率先见底,重点布局:迎驾贡酒、古井、今世缘!消费行业底部特征显现,基本面悲观预期充分反应,白酒基金重仓比例已跌至历史低位,随着风格再平衡及估值修复,预计将呈现结构性机会,率先出清推荐标的:迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘、贵州茅台等。业绩出清,行业行至底部。当前白酒行业处在本轮周期底部,报表已连续多个季度调整,结合已披露的半年报业绩预告及调研情况,我们预计26Q2行业报表层面将延续出清状态,仅部分个股有望实现同比持平或正增长。与此同时酒厂愈发理性,渠道库存的绝对量稳中有降,价格急跌的情况显著缓解。需求端,二季度白酒大盘偏弱,五一和端午小旺季表现一般,部分场景仍未完