宁德时代股东大会要点20260812 内部参考 请勿转发

#需求增长确定、优质产能依然紧缺。公司是享受全域锂电增量，所以需求确定性高；动力端，国内新能源车渗透率65%，年底很多客户认为到70%，海外新能源车快速渗透，欧洲、东南亚、南美飙升很快，且未来自动驾驶天然适配电动车，重卡端有经济性，也在加速渗透，此外单车带电量提升也有帮助，储能端，国家十五五规划大力发展储能，海外也要兼顾能源安全，潜力很大。公司现在产能利用率过高也不是好事，目前扩产主要为先进产线，是第九代产线，老产线精度、安全性达不到要求会陆续淘汰，与竞争对手成本端拉开差距，优质产能不会过剩。 #欧洲产能博弈过程中、客户会帮忙积极沟通、美国工厂电芯已下线。欧洲为多放博弈，政府希望OEM赶超+产业链本土化，但OEM自己觉得很困难，是不希望推IRA的，我们准备更好的产品、和客户关系好，也做了很多准备。匈牙利模组正常生产，电芯在环评审批，但电芯产线被奔驰、宝马包了，所以他们会更急，积极找政府协商；东南亚继续积极布局，美国和福特工厂也有电芯下线。 #储能具备绝对技术优势、3-5年内将逐步体现。当前大量低价储能产品存在质量隐患，已建成的风光配储项目中70%已无法正常使用，部分项目强行调度存在起火风险，海外高温地区也有风险，预计3-5年将集中出现故障，届时将出现大规模索赔，行业将逐步出清，公司依靠长期可靠性的价值将逐步获得市场认可。此外公司可通过电化学机理研究、系统软硬件协同、温控优化等技术，且有精准的SOH、SOC算法，最大化受益，保证公司top级竞争力。另外公司绿电直供配长时储能，可实现全年8760h用电需求，可应对连续100h可再生能源极低发电功率，技术全球唯一，且度电成本0.7-0.8元，性价比高。 #换电战略很成功、商业模式已跑通、下游洽谈情况积极。换电战略成功，客户接受度很高，产线满产，可充分匹配公司长循环电池优势，单次充电成本很低，目标明年建成 5000座换电站，基本实现全国覆盖。场景端，公司将参与高速换电站建设，并且在海外推进换电业务，英国有实现巧克力换电实现，也和现代合作开始在济州岛推广。 #新技术：钠电27年30GWh、在手订单100GWh、凝聚态会上换电模式。今年新发的新产品客户反馈很积极，超换一体很受欢迎，公司将率先实现钠电池商业化，26年已有1GWh储能领域订单落地，2027年30GWh，28年有望进一步翻倍，目前在手订单总量超100GWh；凝聚态较贵，给高端车才能用得到，会上换电站让客户先尝试。