白糖周报：糖价反弹承压 外强内弱延续

——国信期货白糖周报 2026年8月14日 目录 2后市展望 一、白糖市场分析 郑商所白糖期货价格走势 ICE期糖价格走势 郑糖反弹，周度涨幅0.57%。ICE期糖继续走强，周度涨幅2.12%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格及基差走势 2、广西、云南销售情况 3、食糖进口情况 6月进口28万吨，同比减少14万吨。ICE期糖10月合约15美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为4139元/吨，配额外进口成本为5246元/吨；泰国配额内进口成本为4112元/吨，配额外进口成本为5212元/吨。 数据来源：中国海关国信期货 4、国内工业库存 2025/26榨季，7月工业库存约为372万吨，较去年同期增加210.77万吨。 数据来源：WIND国信期货 5、郑商所仓单及有效预报 本周郑糖仓单加预报总计23951张，较上一周增加428减少548张。仓单数量为23951张，有效预报0张。 数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为44.17%，去年同期为52.18%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 巴西7月糖出口量为299.23万吨，较去年减少60.14万吨。 10、国际主产区天气情况 巴西主产降雨增加。 印度季风雨影响，降水充沛。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 国内市场来看：本周郑糖主力于上周反弹后冲高回落、重回区间偏弱运行，盘面多空分歧加大。现货主产区制糖集团报价跟随下调，成交偏刚需、整体清淡。本榨季全国食糖产量同比大幅增加，累计销糖率偏慢，主产区工业库存处于近年同期高位且显著高于去年同期，郑商所仓单亦偏高，供强需弱仍是主导矛盾。夏季消费旺季不及预期，饮料及食品加工企业按需采购、备货谨慎，去库偏慢。进口方面，糖浆及预拌粉进口同比增量对国产糖挤压仍在，配额外进口利润微薄、窗口基本关闭。 国际市场来看：本周ICE原糖偏强震荡、运行于近期反弹后的高位区间。巴西中南部虽处开榨高峰、贸易流供应充裕，但最新压榨数据显示制糖比显著低于去年同期，更多甘蔗流向乙醇，累计产糖同比明显下滑，构成盘面核心支撑；巴西汽油乙醇掺混比例上调新政虽现变数，但中长期供给弹性收窄预期仍在。印度季风降雨持续偏少，国内糖价升至多年高位、出口禁令延续并管控内销，远期供应紧张预期升温；泰国受干燥天气影响产量前景下修。 操作建议：震荡思路为主。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn