小熊电器 2026H1业绩速递

#🔥收入拆分：罗曼智能营收维持稳定，内需#承压背景下厨房/母婴不同程度下滑 （1）#罗曼智能：2026H1营收2.8亿元#（-1%），净利润-0.02亿元（同期为0.34亿元）。 （2）#小熊自有业务：2026H1营收20.#6亿元（-8%） （3）#分品牌：# 2026H1厨房/个护/生活/母婴/其他小家电营收分别15.1/2.9/2.2/1.1/0.7亿元，同比分别-9%/-11%/+7%/-23%/+7%。受内需影响，厨房/母婴小家电不同程度下滑，母婴下滑幅度较大主要系同期较高基数+内需承压所致。 #🔥业绩拆分：国外业务毛利率受汇率+竞争#等扰动下滑，收入下滑至费用摊薄效应减弱 （1）#毛利率：2026Q1/Q2毛利率分别#36.4%/37.0%（-0.4/-0.6pct）。#拆分来看，26H1国内/国外业务毛利#率同比分别+0.4/-4.5pct，#国外业务毛利率同比下滑主要系竞争加剧#+汇率波动使得罗曼智能以及自有业务毛利率下降。 （2）#费用率：2026Q1/Q2期间费用率#分别27.3%/31.2%（+3.8/+3.9pct）。其中2026Q2销售/管理/研发/财务费用率同比分别+0.8/+0.8/+0.9/+1.3pct，#收入下降使得摊薄效应减弱，带动三费率#提升，#财务费用率提升主要系汇兑损失增加所致#（26H1损失0.15亿元）。 （3）#综合影响下2026Q1/Q2净利率6#.4%/3.7%（-3.4/-2.5pct）。26Q2所得税费用减少一定程度上增厚利润。