北美挂车市场反弹及Wabash交流要点总结
核心观点
- 美国货运市场经历3年罕见衰退后,正由供应驱动复苏,现货运费及合同费率显著上升并维持在高位,增强承运人资本支出信心。
- 预计2026年内美挂车市场修复延续,全年销量20万台;2027年有望实现30%增长。
- 大型车队是主要收入来源,主流物流公司加速回归市场,如Old Dominion将2026年资本支出预算上调至1.55亿美元。
- 市场价格趋势改善,新签订单价格已提升,预计将反映在Q4营收中。
关键数据
- Wabash 2026Q1营收仅为峰值的48%,毛利率转负(高位19%)。
- Wabash 2026Q2营收环比增长40%,行业订单同比大幅改善。
- Old Dominion 2026年牵引车及拖车资本支出预算从9500万美元上调至1.55亿美元。
研究结论
- 北美挂车市场修复趋势明显,中集车辆(26年12x PE,27年业绩增速有30%潜力)及Wabash表现值得继续看好。