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中集车辆2026Q2及交流要点 -20260824

2026-08-25 未知机构 Lee
报告封面

2026Q2营收60.9亿元（+18%），毛利8.53亿元（毛利率14%，同比降约1.7个百分点），归母净利润1.77亿元（-21%）。分部看，全球半挂车H1同比+9.8%，全球南方+34%，中国+13.6%；北美半挂车制造量下滑约11%。新能源销量同比翻倍以上，EV-RT搅拌车单季贡献超千台。 #北美挂车市场有回升迹象 中集车辆北美Q2挂车订单中量价已经开始回升；Q2销量环比+19%，同比下滑主要还是来自受双反影响的骨架车(25H1还有1500台，26H1只有170台)。其他车种：箱式车和冷藏车的销量，Q2和H1都有改善，Q2有20%级别增长。冷藏车生产已经排到26年底。 继续看好美国挂车市场复苏。目前在运价修复的推动下，挂车龙头Wabash的订单量价都有明显改善，预计中集车辆Q3Q4持续改善。创新业务方面，新能源上装、头挂一体列车仍有增长点。目前中集车辆对应27年10x左右PE，继续看好。

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