【华泰医药代雯团队】CXO推荐:龙头估值仍有较大提升空间,期待板块中期业绩陆续催化期待中期业绩陆续催化,持续推荐CXO板块CXO板块近日表现强势,我们认为主因龙头药明康德中报超预期拉动叠加1260H清单迎积极性进展,板块增长逻辑被持续验证及增强。当前位置我们继续重点推荐CXO板块:1)重点推荐有新分子或复杂小分子拉动的外需型CDMO龙头,其26-27年业绩确定性最高(各种一线多肽、ADC、RAS、环肽等集中进入商业化备货或商业化供货阶段,且个别多肽大单品有助力主要供应商明显提速可能性),受加息/降息等扰动小,且估值仍具备较高性价比(部分龙头26年PEG仍明显低于1.0x,估值切换后27年估值更