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焦煤焦炭早报

2026-08-14 胡毓秀 大越期货 静心悟动
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大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号:F03105325投资咨询证:Z0021337联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 每日观点焦煤: 1、基本面:主产区煤矿复产进度仍受安全监管及井下条件制约,整体原煤供应维持偏紧格局。在下游焦企积近期采购的推动下,煤矿整体出货转好,库存延续下降势头,部分煤矿价格持续上探且涨幅可观,个别矿井出现惜售情绪。线上竞拍市场热度进一步升温,优质主焦煤、肥煤普遍溢价成交,流拍率降至近期低位,部分优质煤种仍有涨价空间;中性 2、基差:现货市场价1480,基差159.5;现货升水期货;偏多 3、库存:钢厂库存795万吨,港口库存288万吨,独立焦企库存905万吨,总样本库存1988万吨,较上周减少18万吨;偏多 4、盘面:20日线向上,价格在20日线上方;偏多 5、主力持仓:焦煤主力净多,多减;偏多 6、预期:尽管焦企吨焦亏损尚未明显修复,但铁水产量回升至238万吨以上,高炉开工率小幅抬升,叠加部分焦化厂原料煤库存处于低位,部分焦企存在阶段性补库需求,拉动紧俏优质煤种需求释放,采购节奏有所加快,预计短期焦煤价格或暂稳运行。 焦煤 利多:1.铁水产量上涨2.供应难有增量 利空:1.焦钢企业对原料煤采购放缓2.钢材价格疲软 每日观点 焦炭: 1、基本面:近期炼焦煤价格持续上涨,导致焦炭生产成本大幅攀升。受此影响,区域内多数焦化企业陷入亏损状态,生产积极性受挫。为应对亏损局面,部分焦企主动采取限产或小幅减产措施,导致焦炭整体供应量出现下滑。随着下游部分钢厂高炉检修接近尾声,采购节奏逐步放开,多数焦化企业的出货情况得到明显改善;中性 2、基差:现货市场价1830,基差-60.5;现货贴水期货;偏空 3、库存:钢厂库存693万吨,港口库存219万吨,独立焦企库存55万吨,总样本库存967万吨,较上周减少4万吨;偏多 4、盘面:20日线向上,价格在20日线上方;偏多 5、主力持仓:焦炭主力净多,多增;偏多 6、预期:需求端虽仍受传统淡季及钢材利润承压的制约,钢厂采购尚有一定刚需,但随着前期检修高炉陆续复产,铁水产量已显现出触底回升的迹象,焦炭的刚性消耗需求正迎来边际改善。在成本端托底、供应端收缩以及需求端边际修复的三重因素共振下,预计短期焦炭或暂稳运行。 焦炭 利多:1.铁水产量上涨,高炉开工率同步上升 利空:1.钢厂利润空间受到挤压2.补库需求已有部分透支 价格 价格 焦煤价差 数据来源:Wind 焦炭价差 港口库存 •焦煤港口库存为258万吨,较上周持平;焦炭港口库存199吨,较上周减少6万吨。 独立焦企库存 •独立焦企焦煤库存893万吨,较上周减少225万吨;焦炭库存56吨,较上周增加12万吨。 钢厂库存 •钢厂焦煤库存820万吨,较上周减少18万吨;焦炭库存689万吨,较上周减少9万吨。 焦炉产能利用率 吨焦平均盈利 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 铁水产量 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!