2026船用替代燃料自然资本核算报告

中远海运能源运输股份有限公司 01序言 目录 02关于我们 03研究概况 研究目标研究对象研究方法030405 06船用替代燃料对自然的影响与依赖 10主要发现与结论 远洋运输环节自然资本核算分析燃料供应环节自然资本核算分析结论101215 16自然受益转型主要行动 17局限性说明 19展望 序言 当前，全球正面临自然生态系统加速退化带来的深远社会经济影响。世界经济论坛《2026 年全球风险报告》将“生物多样性丧失和生态系统崩溃”列为未来十年仅次于极端天气事件的第二大严峻风险。据世界经济论坛估算，全球超过一半的 GDP（约58 万亿美元）将因自然损失面临中度至高度风险。生物多样性是自然资本存量的核心构成要素，也是生态系统服务持续供给的根本基础。作为连接自然系统与社会经济活动的关键纽带，生物多样性正加速演变为全球经济治理的核心议题。 影响；《〈联合国海洋法公约〉下国家管辖范围以外区域海洋生物多样性的养护和可持续利用协定》（《BBNJ 协定》）于2026 年 1 月正式生效，开启了海洋生物多样性养护的新阶段。 明确将“生物多样性与生态系统”列为核心披露议题，企业加强生物多样性管理迫在眉睫。 本研究采用《自然资本议定书》这一国际公认的标准化框架，系统识别和量化公司远洋运输活动及价值链上游船用替代燃料供给活动对自然资本的影响与依赖。作为国际领先的航运企业，中远海能旨在通过将自然资本核算融入管理体系，为船用燃料选型、船队能效提升及供应链绿色采购提供量化依据与决策支撑，增强供应链韧性，把握绿色转型机遇，向自然受益型航运企业迈进，为全球海洋生态保护贡献中国航运力量。 在国内，中共中央、国务院及生态环境部相继发布政策文件，推动企业将生物多样性纳入经营管理与信息披露体系。航运业面临的监管尤为严格，《压载水管理公约》已强制实施，而《生物污损指南》正由自愿性文件向具有法律约束力的国际公约升级，预计于 2029 年完成立法，船舶全生命周期将面临全球统一的强制性合规审查。与此同时，明晟 MSCI、标普全球 CSA等主流 ESG 评级已将其纳入评价体系，国内三大证券交易所亦 国际上，《昆明－蒙特利尔全球生物多样性框架》行动目标 15明确要求大型企业定期监测、评估和披露其对生物多样性的 关于我们 中远海运能源运输股份有限公司（以下简称“中远海能”“公司”“我们”）于 2016 年 6 月 6 日成立于上海，是中国远洋海运集团有限公司旗下从事油品、液化天然气（LNG）、液化石油气、化学品运输等业务的专业化公司，由原中国远洋、中国海运两大集团能源运输板块重组而成。公司致力于成为全程能源运输方案解决者，业务覆盖全球 300 多个港口，为 200多家国内外客户提供全船型、全天候、定制化服务。公司秉持“能·源于合”的可持续发展理念，通过打造绿色船队、推动替代能源应用、践行海洋生态保护，致力于实现商业运营与自然的和谐共生。 企业核心价值理念 研究概况 研究目标 优化 ESG 风险管理 通过识别、计量、核算试点项目远洋运输过程及价值链上游环节对自然的影响与依赖程度，分析潜在的、与自然相关的风险与机遇，实现环境表现的可比性，为公司“十五五”期间燃料结构优化、碳资产管理和生物多样性保护制定更加科学的 ESG 管理策略，推动 ESG 管理在运营中有效落地。 赋能航运业绿色转型 以船用替代燃料自然资本核算结果为依据，开发适用于航运业的自然资本核算模型，探索更具有经济效益和环境效益的可持续发展方案，推动航运业由传统成本导向向综合价值导向转变，为全球航运业自然资本核算标准的建立提供可参照、可推广的“中远海能方案”。 守护海洋生物多样性 将生物多样性保护理念融入燃料采购、航线运营及供应商管理全流程，落实国际海事组织相关环保要求，以自然资本核算支撑企业海洋生态风险防控与生物多样性保护决策，助力实现航运活动与海洋生态的和谐共生。 研究对象 选定组织焦点 本研究综合考量船用替代燃料的发展现状、环境影响、政策合规要求、航运业关注点、评级机构关注点、外部信息丰富度、行业领先性及未来推广价值等方面，以项目级别作为组织焦点，以传统燃料油为基线场景，选取 LNG、B24 生物燃料油和绿色甲醇三种船用替代燃料进行自然资本核算。 确定评估范围 价值链边界 本研究价值链边界限定为 LNG、B24 生物燃料油以及绿色甲醇燃料（以传统燃料油为基线场景）的上游燃料获取、加工、物流和远洋运输环节。其中，绿色甲醇尚未在远洋运输环节实际使用，故本研究不包含绿色甲醇远洋运输环节，仅比较在燃料供应环节对自然资本的影响与依赖差异。 时间范围与基线 本研究时间范围为 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日，选定“远华洋”轮 2024 年度往返航次油品运输活动和“躍池”轮 2023 年度往返航次油品运输活动作为 2 个基线情景，分别比较 2024 年度“远瑞洋”轮使用 LNG、“躍池”轮使用 B24 生物燃料油在燃料供应（获取、加工、物流）及远洋运输环节带来的自然资本影响与依赖差异。 评估影响和依赖及估值类型 研究方法 为保证此研究的完整性，本次自然资本影响与依赖评估涵盖对中远海能自身的影响、对社会的影响、中远海能对自然资本的依赖性三要素，通过定性估值、定量估值和货币估值相结合，量化比较不同船用替代燃料对自然资本的影响与依赖差异。 此次研究采用《自然资本议定书》提出的自然资本核算方法学，由多元资本联盟（Capitals Coalition）于 2016 年发布。该议定书提供了一个用于识别、计量和核算对自然资本影响和依赖的标准化流程。《自然资本议定书》适用于在任何行业、地理区域和组织层面开展运营的企业，支持计量、核算自然资本并将其纳入企业当前管理体系。 船用替代燃料对自然的影响与依赖 本 研 究 参 考 ENCORE（Exploring Natural Capital Opportunities,Risks and Exposure）数据库，初步识别船用替代燃料不同价值链环节活动对自然资本潜在的影响与依赖。在此基础上，结合企业实际，确定实质性影响与依赖，并进行评估分析。 延伸阅读：自然资本核算“三要素” 要素 2 对自身影响（源于企业对自然资本的影响）——企业对自然资本的影响反过来施加了“对企业自身的影响”。这里指的是那些无论现在还是将来，影响公司财务底线的因素。它们可能来自企业直接经营，或价值链上、下游的自然资本影响转嫁。 对社会影响（源于企业对自然资本的影响）——企业对自然资本的影响可能会引发对社会的影响。“对社会影响”包括没有通过市场价格机制进行传导，属于业务之外的个人、社区或组织的成本或效益，这种效应通常被称为“外部性”。 企业依赖性（企业从自然资本获得的利益）——所有企业都直接或间接地依赖自然资本，以及相关的生态系统服务和非生物服务。 在影响与依赖识别分析的基础上，结合内外部数据可得性，确定船用替代燃料上游供应及远洋运输环节的定量指标。影响与依赖的定量指标通常以物理单位表示，定量指标选取原则有： 优先选取该燃料价值链各环节业务活动的代表性指标 优先选取数据可获得、来源可靠、准确度高的指标 主要发现与结论 远洋运输环节自然资本核算分析 传统燃料油与 LNG 对比分析 LNG 动力船舶的社会成本强度较传统燃料油船舶下降超 50%，LNG 作为过渡性替代燃料在降低环境外部性方面具有显著优势。“远华洋”轮与“远瑞洋”轮均为超大型油轮（VLCC），且运输货物种类相同，具备较强的可比性。“远华洋”轮所用的传统燃料油的社会成本总值为 8264.97 万元，社会成本强度为 0.77 万元 / 吨海里；“远瑞洋”轮使用的 LNG 的社会成本总值为 3806.67 万元，社会成本强度为 0.38 万元 / 吨海里。 温室气体排放、废气排放是两种燃料社会成本差异的最主要贡献者。LNG 的每吨海里温室气体排放社会成本较传统燃料油降低约 54%，每吨海里废气排放（包括硫氧化物、氮氧化物和颗粒物）社会成本较传统燃料油降低约 90%。 对自身影响中，LNG 动力船舶的船舶维护投入较传统燃料油船舶显著攀升，增幅约为83%。这一成本压力主要源于 LNG 动力系统特有的技术架构与较为严苛的运营要求：其耐超低温的液货系统、蒸发气（BOG）再液化处理装置，以及复杂的双燃料发动机技术系统等，均属于高附加值、高精密设备，对维护保养的技术能力、专用备件及设备检验提出了更高要求。由此，公司在应用 LNG 燃料时，面临环保效益与运营经济性的平衡——尽管 LNG 动力船舶在本研究远洋运输环节的环境绩效方面表现优异，但评估期内船舶维护投入显著增加，需通过技术管理升级与精细化成本管控，实现环保目标与经济可行的协调统一。 延伸阅读 社会成本指企业运营活动对自然资本造成的外部性影响的货币化估值 远洋运输环节的社会成本强度 = 社会成本 / 船舶年周转量 上游及加工环节的社会成本强度 = 社会成本 / 燃料重量 “躍池”轮加入 B24 生物燃料油后，能源结构每吨海里温室气体排放社会成本较 2023 年能源结构降低约 49%，每吨海里废气排放（包括硫氧化物、氮氧化物和颗粒物）社会成本较2023 年能源结构降低约 69%。 传统燃料油与 B24 生物燃料油对比分析 B24 生物燃料油的外部成本部分抵消了因生物燃料溢价带来的燃料采购增量支出，说明其在减排方面的外部效益一定程度上可以补偿其经济成本。“躍池”轮是一艘船龄较高的原油运输船，作为公司首艘生物燃料油试点船舶，2024 年完成了 2001.9 吨 B24 生物燃料油的试点加注使用，在船舶全年燃料结构中占比 36%；2023 年的燃料结构为传统燃料油与少量船用轻柴油（MGO）。“躍池”轮在2023 年的社会成本总值为 3172.61 万元，社会成本强度为 3.76 万元 / 吨海里，均高于 2024 年（社会成本总值为 3042.38 万元，社会成本强度为 3.08 万元 / 吨海里）。 对自身影响中，生物燃料油因其无需改造发动机、供应链初步成型等优势，被视为高潜力的船用替代燃料方案。然而，生物燃料油的市场成熟度（包括价格水平、可加注港口等）是该燃料推广必须考量的关键问题。当前，全球生物燃料产能仍集中于少数具备技术及原料优势的地区，新加坡、中国香港、中国舟山－宁波港等亚洲港口已具备一定加注供应能力，但规模化供给尚需进一步完善。 需要注意的是，不同国家和地区生物燃料油的原料来源存在较大差异。国际上，欧盟和美国等主要市场的生物柴油长期以棕榈油、大豆油、菜籽油等食用植物油为主。由于油料作物扩种直接关联热带雨林砍伐与物种栖息地丧失，这类第一代生物燃料油面临严峻的可持续性质疑。而基于“不与人争粮、不与粮争地”的政策导向，中国生物柴油主要以废弃油脂（主要成分为地沟油）和油脂工业的副产物为原料，具有避免毁林风险与土地利用变化排放的合规优势，同时在原料端也兼具规模与成本优势。 燃料供应环节自然资本核算分析 不同燃料的社会成本与效益强度对比分析 绿色甲醇在自然资本表现上显著优于其他船用替代燃料，尤其生物质甲醇产生净社会效益（278 元 / 吨）。LNG（284 元 / 吨）因上游液化能耗与甲烷逃逸的影响，在社会成本上尚未体现出相对传统燃料油（254 元 / 吨）的明显优势，也凸显了其管理技术升级的必要性。 B24 生物燃料油 绿色甲醇 传统燃料油 LNG 生物质甲醇社会效益 278 元 / 吨，其中获取环节因生物质生长固碳产生效益 295 元 / 吨，碳负性特征使温室气体排放呈现显著正向价值。电制甲醇社会成本 86 元 / 吨，获取环节因碳捕集产生效益 29 元 / 吨，但每吨淡水消耗成本和每吨能源利用成本为所有燃料中最高。绿色甲醇的碳负性特征为航运业深度脱碳提供全新可能，但电制甲醇的高水耗、高能耗对水资源配套与绿电保障提出更高要求；同时绿色甲醇加注网络尚处于发