黄金
- 美国长期国债需求承压，得标利率升至5.216%，创2001年以来新高，投资者要求更高收益率。
- 美国国债发行需求承压，持续高收益率使得美联储加息预期进一步减弱。
- 本轮黄金反弹或接近尾声，关注突破震荡区间后的回踩支撑是否有效。
- 若支撑有效，黄金或迎来反转行情。
焦煤
- 314家独立洗煤厂样本产能利用率为29.2%，环比增0.6%；精煤日产22.4万吨，环比增0.5万吨；精煤库存265.0万吨，环比增1.2万吨。
- 下游铁水产量维持修复态势，钢厂刚需采购仍在，但受自身盈利约束，大规模补库动作尚未出现。
- 焦企亏损持续，仅针对性补入紧缺煤种，整体补库力度有限。
- 当前市场交易集中于产地供给缺口与金九旺季预期，供应端结构性偏紧逻辑未被破坏。
- 下游需求修复节奏偏慢，多空博弈加剧，盘面进入高位震荡阶段。
铁矿石
- 8月3日-8月9日Mysteel全球铁矿石发运总量3201.2万吨，环比减少138.2万吨。
- 澳洲巴西铁矿发运总量2568.5万吨，环比减少168.5万吨。
- 澳洲发运量1797.3万吨，环比增加62.1万吨，其中澳洲发往中国的量1550.5万吨，环比增加121.3万吨。
- 巴西发运量771.2万吨，环比减少230.6万吨。
- 台风扰动下，预计铁矿到港压力阶段性转弱，下游钢企开启复产节奏，预计铁矿基本面阶段性改善。
- 短期价格预计震荡，结合最新海外矿山财报，中长期铁矿供给压力不变，在供需宽松背景下中长期维持震荡偏弱观点。
螺纹钢
- 据Mysteel，截至8月13日当周，螺纹产量182.55万吨，较上周减少7.25吨，降幅3.82%；厂库184.48万吨，较上周减少6.38万吨，降幅3.34%；社库514.15万吨，较上周减少5.38万吨，降幅1.04%；表需194.31万吨，较上周增加15.83万吨，增幅8.87%。
- 钢厂亏损面仍大，本周钢材产量继续减少，库存止升下降，供需矛盾有所缓解。
- 同时，近日原燃料价格反弹，成本对钢价支撑上移。
- 淡季需求表现不稳定，短期钢价窄幅震荡、涨跌反复。
- 一旦高温多雨天气消退，需求修复回暖，中期钢价或震荡偏强运行。
铝
- 阿联酋环球铝业（EGA）将斥资4亿美元维修AlTaweelah冶炼厂，力争明年一季度将产量恢复至冲突前水平，当前产能利用率仅恢复至18%。
- 铝的运输仍取决于霍尔木兹海峡重新开放。
- EGA复产消息强化远期供应修复，但运输仍受制于海峡通航情况。
- 宏观面，美伊谈判仍然存在不确定性，海峡全面开放面临障碍。
- 供应端，EGA全面恢复需至明年一季度，短期实质增量或有限，当前海外库存处于历史低位，国内铝锭社库延续去化。
- 需求端，传统淡季临近尾声，当前订单偏平淡，但下游备货预期逐步升温。
- 受EGA复产消息影响，昨日铝价高位回落，但下方低库存与海外供应缺口提供坚实底部，预计铝价短期高位震荡。
铅
- 据SMM消息，华东地区某再生铅炼厂上周停产，企业表示计划停产3个月。
- 期间观望行情走势，若铅价出现反弹，亏损修复，则可以提前复产。
- 供应端，再生铅行业持续亏损，华东再生铅炼厂停产3个月进一步收紧供应，再生铅开工率已降至历史低位，原生铅方面，8月部分炼厂检修，8月精炼铅供应或收缩。
- 需求端，8月中下旬逐步进入淡旺季转换窗口，电池需求存在边际修复预期，目前社会库存高位徘徊，存在去库压力。
- 综合来看，供应收缩与成本支撑提供底部，但高库存与弱需求压制反弹空间，预计铅价短期震荡运行。
锌
- 据SMM沟通了解，截至本周四(8月13日)，SMM七地锌锭库存总量为26.43万吨，较8月6日减少0.74万吨，较8月10日减少0.31万吨，国内库存减少。
- 供应端，锌精矿TC维持低位，矿端偏紧格局不改，8月冶炼产出有可能进一步下滑。
- 需求端，临近金九银十，下游补库预期升温，国内现货库存出现去化趋势。
- 目前矿端偏紧与供应收缩提供底部支撑，如消费转暖后社会库存进入去化通道，将为锌价提供进一步上行动能，预计锌价短期高位震荡为主。
棉花
- USDA 8月供需报告显示，较7月数据，26/27年度全球棉花期初库存下调92万包至7480.3万包，产量上调37.3万包至1.176亿包，消费量上调96.5万包至1.129亿包，期末库存下降153.9万包至6968.5万包。
- 全球消费上调超过产量增量，期末库存大幅下调，库消比回落。
- 中国、印度消费同步上调，外需提振明显，美棉减产符合预期。
- 但国内实际需求仍待订单验证，淡季及抛储压制上方空间。
- 预计短期郑棉延续震荡，关注需求恢复进度。
二年期国债
- 中国央行将于8月14日开展1万亿元6个月期买断式逆回购操作，实现等额续作。
- 8月4日以来，货币市场隔夜利率DR001持续运行在政策利率下方。
- 政治局会议之后，逆周期调节力度加大，市场对后续货币宽松预期增加。
- 但目前来看，央行或更加注重短端流动性的精细化操作，流动性管控依然是重点，短端债市依然震荡为主。
- 超长端债券面临熊陡行情的反向修复行情，长端利率或进一步下降，所以债市机会在长端。
- 长债依然震荡偏多。
甲醇
- 江苏太仓甲醇市场价2663元/吨，上升20元/吨；中国甲醇港口样本库存量60万吨，较上期-9.26万吨；甲醇样本生产企业库存33.4万吨，较上期降1.66万吨，样本企业订单待发20.92万吨，较上期增4.42万吨；甲醇开工86.03%，周下降1.49%，下游总产能利用率71.58%，周上升0.75%。
- 国内甲醇开工高位上升，下游需求较稳，本周甲醇港口库存再度去库，台风严重影响外轮靠泊，主流库区少量终端提货支撑。
- 内地甲醇市场窄幅震荡，企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场基差走弱，商谈成交一般。
- 甲醇下周进口预期大幅上升、港口累库，现货市场表现一般，预计短期甲醇价格震荡运行。
白银
- 美国 juillet PPI环比持平，同比涨幅则从6月的5.5%降至4.7%，核心PPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，同比涨幅降至4.2%。
- 美国通胀压力进一步缓解，交易员进一步下调美联储9月加息预期。
- 本轮贵金属反弹或接近尾声，关注突破震荡区间后的回踩支撑是否有效。
- 若支撑有效，白银或迎来反转行情，关注后续美国零售数据。
纯碱
- 全国重质纯碱主流价1112元/吨，近期价格较稳；纯碱周度产量72.53万吨，环比-2.81%；纯碱厂家总库存185.67万吨，环比上升0.39%；浮法玻璃开工率66.21%，周度-0.34个百分点；全国浮法玻璃均价1074元/吨，环比上日持平；全国浮法玻璃样本企业总库存7447万重箱，环比-0.57%。
- 浮法玻璃开工下降趋势，企业库存高位较稳，华东市场窄幅整理为主，随着部分地区天气好转，企业出货节奏慢慢恢复，下游拿货刚需。
- 国内纯碱市场趋稳整理，产量窄幅下行，下游需求表现一般，延续刚需补库，低价成交。
- 纯碱开工小幅下降，需求下降趋势，企业库存高位上升，纯碱价格短期预计维持低位震荡运行。
PVC
- 华东SG-5型PVC 4420元/吨，环比上日-20元/吨；PVC周产能利用率70.97%，环比-2.79%；PVC社会库存120.73万吨，环比下降0.51%；全国电石法PVC生产企业平均毛利-710元/吨；全国乙烯法PVC生产企业平均毛利-677元/吨；国内PVC管材样本企业开工34%，较上期上升0.6个百分点。
- PVC生产企业近期检修规模略有扩大，开工及产量下降，社会库存高位缓慢下降，下游处于传统淡季，开工率低位，国内需求延续弱稳，外贸出口略有好转，原料电石、原油价格近期较稳。
- PVC需求偏弱，成本支撑尚可，预计PVC价格短期维持震荡运行。
