7月量化私募集中回调 老登基金逆势突围

发布时间：2026-08-12 一、核心要点 1. 2026年7月市场风格大切换，科技成长回调，红利类资产领涨，A股中证红利指数涨10.9%，中证500、1000指数跌17%-20%，创业板、科创板跌超20%2. 7月私募产品平均跌7.31%，为近1年最大单月跌幅，量化策略分化显著，红利指增涨9%，中小盘指增跌超18%3. 百亿私募风险控制能力突出，小私募收益承压，7月底百亿私募达156家，其中量化多头46家、主观54家 二、投资线索 1. 下半年政策托底预期明确，政治局会议部署稳增长、扩内需、新旧动能转换等政策，利好权益市场2. 7月科技成长估值与交易拥挤度释放，关注基本面兑现的AI软件应用端、传媒及优质恒生科技标的3. 中长期AI、高端制造、国产替代产业趋势未改，当前需关注商业化与业绩兑现，考验管理人研究选股能力4. 组合配置需多元化：权益类（主观多头+量化指增，把握结构性机会）、CTA/宏观（分散风险）、低波策略（控波稳定） 三、风险与关注 1. 美联储货币政策不确定性大，7月美国就业数据走弱但通胀仍高，后续加息预期反复2. 商品市场高波动且缺乏单边趋势，趋势跟踪策略收益获取难度大3. 量化策略依赖历史因子，7月传统量化模型因风格快速切换面临挑战，超额收益修复需等待风格均衡