化工日报

【烯烃-聚烯烃】丙烯期货主力合约日内震荡偏强，生产企业库存低位，下游买盘跟进，实单溢价空间持续放大。塑料和聚丙烯期货主力合约日内收涨，聚乙烯终端采购回暖，台风影响减弱带动需求修复，但下游心态谨慎。聚丙烯上游低库存，部分企业停车，库存压力不大，下游延续淡季，高价传导受阻。
【聚酯】8月PX检修重启预期增多，中石化、威联化学重启出料，隆众负荷提升至67.35%；PTA多套装置重启计划，但尚未出料，负荷环比下降，预期将明显回升。终端疲弱，PTA供需驱动偏弱，短期PTA-原油价差走弱预期。霍尔木兹海峡解封与否影响装置提负空间，市场或维持宽幅震荡。乙二醇价格延续震荡，周度产量小幅回升，港口库存下降，海外装置停车，进口低位，供需偏紧，基差高位，关注中东局势。瓶片加工差低位，负荷略降，成本逻辑为主，关注地缘局势。
【纯苯-苯乙烯】纯苯供应提升，进口卸货慢，港口库存减少，下游需求弱势，预期累库。短期跟随成本波动，关注地缘局势。苯乙烯非一体化装置盈利不乐观，福建、广东减产抵消独山子重启增量，供应偏紧，下游需求稳增，供需偏紧平衡。
【煤化工】甲醇港口库存减少，沿海卸货慢，需求疲软，华东MTO装置开工下降，传统下游开工低位。短期供增需减，港口低库存价格弹性大，地缘及油价变化是主要驱动。中期若下游补库、MTO复产，或迎来修复机会。尿素价格持续回落，农业需求淡季，复合肥开工低，企业累库放缓，出口推进，港口累库加快。短期国内供需宽松，关注出口及日产变化。
【氯碱】PVC震荡走弱，基本面变动不大，期价在弱现实与成本间博奔。电石法开工下降，乙烯法开工回升，供应环比回落。内需不足，海外需求不高，短期出口中性。社会库存环比回落但同比偏高，低估值下关注成本波动。烧碱窄幅波动，液氯价格走强，行业利润盈亏均衡，产能利用率下降，库存增加，氧化铝需求平淡，出口一般，成本支撑不足，或低位运行。
【纯碱一玻璃】纯碱走弱，成本上涨，亏损加剧，检修增加，供应环比缩减但高位，重碱下游点火与冷修并存，浮法玻璃点火，光伏去产能，需求窄幅波动。短期低估值、成本上涨、检修增加但库存压力大，建议谨慎观望；长期过剩格局不变，关注产能变动。玻璃期价破前低，产线计划点火，产能增加压力，市场悲观。库存环比下滑但同比压力高，现货疲软，下游订单环比走强但同比低，扩产叠加高库存，期价或低位运行。
【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主
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