A股周评：将回探3300点整数关口

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2017年11月03日 证券研究报告•市场研究 A股周评 将回探3300点整数关口 摘要 西南证券研究发展中心 [Table_Summary]  本周上证综合指数出现下跌走势，周五盘中创出10月9日以来的最低点3347点，收至3371点。中小板指本周下跌0.82%，10月26日创出2016年1月5日以来的新高7889点，上周上涨0.88%。创业板指本周大跌3.34%，上周上涨0.85%。美元兑人民币汇率中间价出现升值走势，央行在公开市场操作中实施净回笼，银行间市场同业拆借利率出现上升，债市止跌回稳。周内两市日成交金额除了周一处于5000亿元之上外，余下四个交易日均处于4000亿元以上，周五为4600多亿元。  下周是11月份第一个完整的交易周，将迎来10月份经济数据的密集公布。11月7日，央行公布10月份外汇储备。11月8日，海关总署公布10月份进出口数据。11月9日，国家统计局将公布10月份的CPI和PPI。11月10日央行将公布10月份金融数据。由于此前国家统计局公布的10月份制造业、非制造业PMI双双回落，预计市场将维持谨慎氛围。大盘将回探3300点整数关口。 [Table_Author] 分析师：张刚 执业证号：S1250511030001 电话：010-57631176 邮箱：zangg@swsc.com.cn 相关研究 [Table_Report] 1. A股市场日评：短期将继续走弱 (2017-11-02) 2. B股市场日评：短期将继续下跌 (2017-11-02) 3. A股市场日评：短期将延续调整 (2017-11-01) 4. B股市场日评：短期将再度走弱 (2017-11-01) 5. A股市场日评：短期将重回跌势 (2017-10-31) 6. B股市场日评：短期将再度下跌 (2017-10-31) A股周评 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 将回探3300点整数关口 本周上证综合指数出现下跌走势，周五盘中创出10月9日以来的最低点3347点，收至3371点。中小板指本周下跌0.82%，10月26日创出2016年1月5日以来的新高7889点，上周上涨0.88%。创业板指本周大跌3.34%，上周上涨0.85%。美元兑人民币汇率中间价出现升值走势，央行在公开市场操作中实施净回笼，银行间市场同业拆借利率出现上升，债市止跌回稳。周内两市日成交金额除了周一处于5000亿元之上外，余下四个交易日均处于4000亿元以上，周五为4600多亿元。 据11月3日(周五)截至目前中国央行公开市场未进行操作，当日有900亿元逆回购到期，净回笼900亿元。本周央行公开市场有8000亿逆回购到期，其中周一到周五分别到期1100亿、2200亿、2400亿、1400亿、900亿；此外，周五还有2070亿MLF到期，11月份共有3960亿MLF到期。周五央行公开市场进行4040亿元一年期MLF操作，利率3.20%，持平于上次。10月份，央行公开市场操作最终实现资金净投放8885亿元，不仅扭转了前两个月连续净回笼的势头，全月净投放量亦创出今年以来新高。10月共计开展中期借贷便利（MLF）操作4980亿元。10月末，MLF余额为44125.00亿元，高于9月末的43540亿元。10月末抵押补充贷款（PSL）余额为25749亿元。本周，央行公开市场净回笼1100亿元，前两周分别净投放3900亿元、5600亿元（1月中旬以来最大规模）。尽管月末结束，但资金面的紧张状况并未完全缓解，债市仅是回稳，预计将维持紧平衡的状态，对股市资金面的负面影响仍会持续。 联合国粮农组织(FAO)官网11月2日报道，全球食品价格10月份因乳制品而下跌，较2011年初达到的历史最高水平平均降低27%。粮农组织食品价格指数10月份平均为176.4点，比9月份下降1.3%，但与一年前相比依然上涨2.5%。根据粮农组织最新一期《谷物供求简报》，2017年全球谷物产量预计将超过2016年创下的最高水平。由于南美洲和南部非洲扩大生产，全球粗粮产量将创新纪录。相比之下，预计小麦产量略有下降，主要原因是预计美国收成减少。另一方面，全球大米产量将保持大体稳定。粮农组织的最新估计显示，2018年的世界谷物利用量将扩大1.0%，世界谷物库存量有望在2018年季末创下新的纪录。预计全球大米和粗粮库存将像小麦一样创造历史新高。此消息预示着全球通胀将维持低水平，对农业板块形成一定利空效应。 英国央行在当地时间11月2日宣布，加息25个基点至0.5%，这是英国央行逾十年来首次加息，同时维持4350亿英镑资产购买规模和100亿英镑企业债购债规模不变，符合预期。美联储在当地时间11月1日发表的货币政策声明中宣布，维持1%至1.25%的基准利率区间不变，但上调了对美国国内经济健康状况的评估等级，为12月加息保留了可能性。据CME“美联储观察”：美联储决议公布之后，美联储12月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为96.2%，决议公布之前为95.2%，明年3月至该区间的概率由此前的55.3%升至57%。不久前，欧洲央行的货币政策会议维持利率不变，但缩减了购债规模。由此可见，全球主要央行或步入升息周期，或减少购债规模，货币政策纷纷开始转向。相比之下，中国人民银行副行长易纲提出，积极稳妥推动货币政策调控框架从数量型向价格型转变。近期银行间同业拆借利率持续上行，MLF也未能改变利率上行的趋势，将对股市形成负面影响。 上证综合指数周K线收出长阴线，下跌1.32%，而上周上涨1.13%，日均成交金额比前一周略有放大。周K线均线系统正由交汇状态向多头排列转化，周K线站稳5周均线支撑，20周均线上穿120周均线，中期走势转强。从日K线看，周五大盘收出中阳线，处于5日 A股周评 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 均线支撑之上。均线系统正由交汇状态转为多头排列，5日均线上穿10日均线，短期走势转好。摆动指标显示，大盘在多方强势区上翘，仍有上行空间。布林线上，股指处于多头市道，触及上轨，线口略有放大，若升势延续将呈现向上突破形态。 下周是11月份第一个完整的交易周，将迎来10月份经济数据的密集公布。11月7日，央行公布10月份外汇储备。11月8日，海关总署公布10月份进出口数据。11月9日，国家统计局将公布10月份的CPI和PPI。11月10日央行将公布10月份金融数据。由于此前国家统计局公布的10月份制造业、非制造业PMI双双回落，预计市场将维持谨慎氛围。大盘将回探3300点整数关口。 A股周评 请务必阅读正文后的重要声明部分 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，报告所采用的数据均来自合法合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解，通过合理判断得出结论，独立、客观地出具本报告。分析师承诺不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。 投资评级说明 公司评级 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下 行业评级 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下 重要声明 西南证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本公司与作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告仅供本公司客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 本报告版权为西南证券所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为“西南证券”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 A股周评 请务必阅读正文后的重要声明部分 西南证券研究发展中心 上海 地址：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼 邮编：200120 北京 地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦B座16楼 邮编：100033 重庆 地址：重庆市江北区桥北苑8号西南证券大厦3楼 邮编：400023 深圳 地址：深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼 邮编：518040 西南证券机构销售团队 [Table_SalesPerson] 区域 姓名 职务 座机 手机 邮箱 上海 蒋诗烽 地区销售总监 021-68415309 18621310081 jsf@swsc.com.cn 黄丽娟 机构销售 021-68411030 15900516330 hlj@swsc.com.cn 邵亚杰 机构销售 02168416206 15067116612 syj@swsc.com.cn 张方毅 机构销售 021-68413959 15821376156 zfyi@swsc.com.cn 郎珈艺 机构销售 021-68416921 18801762801 langjiayi@swsc.com.cn 欧阳倩威 机构销售 021-68416206 15601822016 oyqw@swsc.com.cn 程建雄 机构销售 021-68415020 13638326111 cjx@swsc.com.cn 北京 蒋诗烽 地区销售总监 021-68415309 18621310081 jsf@swsc.com.cn 王雨珩 机构销售 010-88091748 18811181031 wyheng@swsc.com.cn 陈乔楚 机构销售 18610030717 18610030717 cqc@swsc.com.cn 广深 张婷 地区销售总监 0755-26673231 13530267171 zhangt@swsc.com.cn 刘宁 机构销售 0755-26676257 18688956684 liun@swsc.com.cn 王湘杰 机构销售 0755-26671517 13480920685 wxj@swsc.com.cn 熊亮 机构销售 0755-26820395 18666824496 xl@swsc.com.cn 刘雨阳 机构销售 0755-26892550 18665911353 liuyuy@swsc.com.cn 刘予鑫(广州) 机构销售 0755-26833581 13720220576 lyxin@swsc.com.cn