A股周评：将回探3400点整数关口

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2017年11月10日 证券研究报告•市场研究 A股周评 将回探3400点整数关口 摘要 西南证券研究发展中心 [Table_Summary]  本周上证综合指数出现上升走势，11月10日创出2016年1月5日以来的最高点3438点，收至3371点。中小板指本周大涨4.02%，11月10日创出2016年1月5日以来的新高8090点，上周下跌0.82%。创业板指本周大涨3.69%，上周大跌3.34%。美元兑人民币汇率中间价出现盘整走势，央行在公开市场操作中继续实施净回笼，银行间市场同业拆借利率出现上升，债市保持低位盘整。周内两市日成交金额有三个交易日处于5000亿元之上，周五放大至5600多亿元，创出10月12日以来的最高水平。  下周是11月份第二个完整的交易周。11月14日，国家统计局将公布10月份的固定资产投资增速、工业增加值、社会消费品零售总额。10月份的制造业、非制造业PMI均出现回落，10月份进出口增速也出现放缓，预计后续经济数据将释放利空效应。另外，下周将是股指期货1711合约的最后交易周，需警惕冲高之后的回落。预计大盘将回探3400点整数关口，出现调整走势。 [Table_Author] 分析师：张刚 执业证号：S1250511030001 电话：010-57631176 邮箱：zangg@swsc.com.cn 相关研究 [Table_Report] 1. A股市场日评：短期将收窄涨幅 (2017-11-09) 2. B股市场日评：短期将小幅上涨 (2017-11-09) 3. A股市场日评：短期将维持高位盘整 (2017-11-08) 4. B股市场日评：短期将收窄涨幅 (2017-11-08) 5. A股市场日评：短期将小幅上涨 (2017-11-07) 6. B股市场日评：短期将延续升势 (2017-11-07) A股周评 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 将回探3400点整数关口 本周上证综合指数出现上升走势，11月10日创出2016年1月5日以来的最高点3438点，收至3371点。中小板指本周大涨4.02%，11月10日创出2016年1月5日以来的新高8090点，上周下跌0.82%。创业板指本周大涨3.69%，上周大跌3.34%。美元兑人民币汇率中间价出现盘整走势，央行在公开市场操作中继续实施净回笼，银行间市场同业拆借利率出现上升，债市保持低位盘整。周内两市日成交金额有三个交易日处于5000亿元之上，周五放大至5600多亿元，创出10月12日以来的最高水平。 11月10日，央行以利率招标方式开展了800亿元逆回购操作。其中，400亿元的7天期逆回购操作中标利率为2.45%，200亿元的14天期逆回购操作中标利率为2.60%，200亿元63天期逆回购中标利率为2.90%，均与上次持平。因公开市场当日将有300亿元逆回购到期，故单日净投放500亿元。本周央行在公开市场累计净回笼2300亿元，上周为净回笼1100亿元。下周央行逆回购到期及政府债发行缴款将影响流动性，货币市场利率将保持上行趋势，资金面将维持偏紧状态。 国家发展改革委、国家能源局组织近日召开了“电力体制改革专题会议”，会议明确了电力市场化改革的细化方向。国家发改委相关负责人在会上做总结发言时指出，增量配电业务试点改革工作要坚持“两扩围、五明确、一纠偏”原则，“两扩围”指扩大混改试点和扩大改革试点，每个省（区）有1至2个多种经济成分、多种所有制的试点项目，增加第二批120家试点项目，启动第三批试点工作，2018年上半年实现地级以上城市全覆盖。“五明确”指明确配电区域划分指导意见，明确配电价格形成机制，明确公用电网向增量配网公平开放，明确市场化竞争方式确定项目主体，明确能源局派出机构依据法律、法规及电改精神加强事中、事后监管。“一纠偏”指建立及时发现、纠正偏差的机制，例如重复建设和规避交叉补贴等问题。现货市场建设工作则要坚持“扩大试点、科学试点、不争论、走着瞧”原则。既要建现货市场，又要推长协合同，二者并重，在遵循电力市场、经济规律和国情的前提下，现货和长协各自发挥不同的作用，发改委要拿出指导意见。要有调度机构为实施单位的地区，也要有交易机构为实施单位的地区，通过实际运行找到更有效的办法。会议还提出，研究清洁能源有效消纳机制是电改成功的标志之一，并要求加快推进煤电联营。此消息预示着煤电联营的节奏将有望加快步伐，形成并购利好预期。 为进一步提升机电产品再制造技术管理水平和产业发展质量，推动形成绿色发展方式，实现绿色增长，工信部最近制定并下发了《高端智能再制造行动计划（2018-2020年）》。《行动计划》提出，到2020年，突破一批制约我国高端智能再制造发展的拆解、检测、成形加工等关键共性技术，智能检测、成形加工技术达到国际先进水平；发布50项高端智能再制造管理、技术、装备及评价等标准；初步建立可复制推广的再制造产品应用市场化机制；推动建立100家高端智能再制造示范企业、技术研发中心、服务企业、信息服务平台、产业集聚区等，带动我国再制造产业规模达到2000亿元。为实现以上目标，《行动计划》提出八大主要任务。一是加强高端智能再制造关键技术创新与产业化应用。二是推动智能化再制造装备研发与产业化应用。三是实施高端智能再制造示范工程。四是培育高端智能再制造产业协同体系。五是加快高端智能再制造标准研制。六是探索高端智能再制造产品推广应用新机制。七是建设高端智能再制造产业公共信息服务平台。八是构建高端智能再制造金融服务新模式。此措施对智能制造板块奠定长期利好基础。 A股周评 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 上证综合指数周K线收出长阳线，上涨1.81%，而上周下跌1.32%，日均成交金额比前一周略有放大。周K线均线系统正由交汇状态向多头排列转化，周K线站稳5周均线支撑，60周均线上穿120周均线，中长期走势转强。从日K线看，周五大盘收出小阳线，处于5日均线支撑之上。均线系统正由交汇状态转为多头排列，5日均线上穿10日均线，短期走势转好。摆动指标显示，大盘在多方强势区上翘，仍有上行空间。布林线上，股指收至上轨位置，线口放大，呈现向上突破形态。 下周是11月份第二个完整的交易周。11月14日，国家统计局将公布10月份的固定资产投资增速、工业增加值、社会消费品零售总额。10月份的制造业、非制造业PMI均出现回落，10月份进出口增速也出现放缓，预计后续经济数据将释放利空效应。另外，下周将是股指期货1711合约的最后交易周，需警惕冲高之后的回落。预计大盘将回探3400点整数关口，出现调整走势。 A股周评 请务必阅读正文后的重要声明部分 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，报告所采用的数据均来自合法合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解，通过合理判断得出结论，独立、客观地出具本报告。分析师承诺不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。 投资评级说明 公司评级 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下 行业评级 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下 重要声明 西南证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本公司与作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告仅供本公司客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 本报告版权为西南证券所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为“西南证券”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 A股周评 请务必阅读正文后的重要声明部分 西南证券研究发展中心 上海 地址：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼 邮编：200120 北京 地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦B座16楼 邮编：100033 重庆 地址：重庆市江北区桥北苑8号西南证券大厦3楼 邮编：400023 深圳 地址：深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼 邮编：518040 西南证券机构销售团队 [Table_SalesPerson] 区域 姓名 职务 座机 手机 邮箱 上海 蒋诗烽 地区销售总监 021-68415309 18621310081 jsf@swsc.com.cn 黄丽娟 机构销售 021-68411030 15900516330 hlj@swsc.com.cn 邵亚杰 机构销售 02168416206 15067116612 syj@swsc.com.cn 张方毅 机构销售 021-68413959 15821376156 zfyi@swsc.com.cn 郎珈艺 机构销售 021-68416921 18801762801 langjiayi@swsc.com.cn 欧阳倩威 机构销售 021-68416206 15601822016 oyqw@swsc.com.cn 北京 蒋诗烽 地区销售总监 021-68415309 18621310081 jsf@swsc.com.cn 王雨珩 机构销售 010-88091748 18811181031 wyheng@swsc.com.cn 陈乔楚 机构销售 18610030717 18610030717 cqc@swsc.com.cn 路剑 机构销售 010-57758566 18500869149 lujian@swsc.com.cn 广深 张婷 地区销售总监 0755-26673231 13530267171 zhangt@swsc.com.cn 刘宁 机构销售 0755-26676257 18688956684 liun@swsc.com.cn 王湘杰 机构销售 0755-26671517 13480920685 wxj@swsc.com.cn 熊亮 机构销售 0755-26820395 18666824496 xl@swsc.com.cn 刘雨阳 机构销售 0755-26892550 18665911353 liuyuy@swsc.com.cn 刘予鑫(广州) 机构销售 0755-26833581 13720220576 lyxi