路德科技：2026年半年度报告

重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险，敬请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之“四、风险因素”中的内容。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人季光明、主管会计工作负责人秦学仁及会计机构负责人（会计主管人员）秦学仁声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 十、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否十一、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十二、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................6第三节管理层讨论与分析................................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................47第五节重要事项................................................................................................................................50第六节股份变动及股东情况............................................................................................................91第七节债券相关情况........................................................................................................................97第八节财务报告................................................................................................................................99 备查文件目录载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点变更情况简介 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他有关资料 □适用√不适用 六、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 1、2026年上半年，面对复杂多变的国内外经济形势和激烈的市场竞争，公司主动统筹产能布局、灵活调整经营策略，本报告期内公司实现营业收入21,002.14万元，较上年同期增长42.91%，主要情况如下： 报告期内，公司持续扩大白酒糟生物发酵饲料业务产能，深耕工艺优化与产品迭代以强化核心竞争力，依托高性价比优势获得下游客户广泛认可。亳州路德、遵义路德、永乐路德三大生产基地产能稳步爬坡，产销规模同比显著提升。2026年上半年公司白酒糟生物发酵饲料业务实现产量10.60万吨，较上年同期增长45.14%；销量10.57万吨，较上年同期增长45.92%；实现销售收入16,369.58万元，同比增长49.15%。 报告期内，实现生物发酵湿料销售收入3,039.40万元，同比增长295.49%。由于亳州路德开展工艺升级及节能降耗改造、宿迁路德尚未投产，两处基地暂未实现饲料深加工满负荷生产，为盘活酒糟原料库存、降低仓储管护成本、加快资金周转，公司对外销售部分生物发酵湿料。 2、报告期内，归属于上市公司股东的净利润892.62万元，实现扭亏为盈；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润774.34万元，实现扭亏为盈，主要原因系： （1）报告期内，公司持续拓宽销售渠道，白酒糟发酵饲料销量10.57万吨，较上年同期增长45.92%，实现销售收入16,369.58万元，同比增长49.15%。亳州路德、遵义路德、永乐路德产能稳步爬坡，厂房设备折旧等固定成本被产销规模摊薄，饲料板块综合毛利率同比提升；除个别基地因产能暂未达盈亏平衡点仍小幅亏损外，其余饲料生产主体均已实现盈利，主业盈利支撑作用显著增强，夯实了盈利基本盘。 （2）报告期内，公司白酒糟生物发酵饲料业务保持高速扩张，业务规模增长推高本期期间费用： ①公司持续拓宽销售渠道，加大市场拓展、品牌推广及渠道建设相关投入，本期销售费用为1,066.89万元，同比增长70.27%； ②各生产基地陆续投产运营后，公司销售回款质量改善，销售商品、提供劳务收到的现金同比增长49.62%，公司择机偿还部分高息负债。但2025年下半年永乐路德、亳州路德、宿迁路德引进外部机构投资者，协议约定公司附股权回购义务；依据企业会计准则，该类附有或有结算条款、无法无条件规避现金兑付义务的权益融资，已分类为金融负债，按年化5%-8%计提了573万元利息费用。受上述因素综合影响，本期财务费用为1,429.82万元，较上年同期增长52.25%。 ③报告期内，划分为合同资产的应收账款，随着账龄的增长计提相应减值损失，本期资产减值损失计提了156.34万元，同比增幅224.40%。 ④随着办公楼、员工宿舍等房屋建筑物以及对应土地使用权等无形资产增加，房产税、土地使用税本期共计430.58万元，同比增长24.87%，属于资产规模扩张带来的正常费用增加。 上述各项费用的增加，一定程度上抵消了营业收入增长带来的利润增量。 （3）报告期内，公司加大传统无机固废业务应收账款专项清收力度，河湖淤泥处理业务本期收回以前年度应收账款3,695.87万元，冲回前期已计提减值准备1,690.47万元，有效抵消无机固废板块经营性亏损对净利润的影响。截至报告期末，河湖淤泥处理业务应收账款余额仍有1.85亿元，后续公司将常态化开展应收清欠工作，根据客户信用情况接纳承兑票据结算、供应链保理、分期回款等方式压减存量债权。 3、报告期内，公司基本每股收益、稀释每股收益以及扣除非经常性损益后的基本每股收益较上年同期增长主要系本期归属于上市公司股东的净利润增长所致增长。 七、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 八、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因√适用□不适用 九、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用十、非企业会计准则业绩指标说明 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司2026年上半年主要业务、主要产品或服务情况 1、主要业务 公司自成立以来，致力于中国环境、生态、健康事业的发展，聚焦食品饮料加工副产物（当前以白酒糟为主）资源化综合开发利用。依托环境治理、现代微生物发酵、动物营养等核心技术，创制功能性生物饲料原料，持续拓宽新质蛋白来源，践行豆粕、玉米等饲用粮食减量替代，切实服务于循环经济发展布局与国家粮食安全保障战略。同时，以合成生物学为核心技术驱动，深度挖掘酒糟、果渣、醋糟等各类非粮生物质资源的生物转化价值，打造非粮生物资源高值化利用的创新模式与完整产业链。 2、主要产品和服务 报告期内，公司主要产品和服务包括：生物饲料系列产品的生产与销售；无机固废处理服务，具体情况如下： （1）生物饲料生产与销售 ①固态发酵产品 采用现代微生物固态发酵和连续多级低温干燥技术，以食品饮料副产物（白酒糟为主）作为天然发酵培养基，围绕预脱水、微生物固态发酵、酵母固体高密度培养、酵母固态自溶、专一性酶降解、连续多级低温干燥、白酒糟高浓度酿造水收集及利用等工艺环节，有效保留产品基础营养（蛋白+脂肪）及功能物质活性（有机酸及活性多糖），生产复合功能性生物发酵饲料，实现原料的精细化加工与资源化高效利用。 该业务聚焦白酒酿造副产物的资源化利用，通过现代微生物发酵技术将其转化为功能性生物饲料产品（俗称动物酵素），形成酿酒酵母培养物与酿酒酵母发酵白酒糟（农业农村部饲料原料目录名称）两大核心品类。产品创新性地融合基础营养与功能营养双重属性：一方面提供粗蛋白、粗脂肪等常规营养成分，另一方面富含酵母源活性物质及益生菌群，包含β-葡聚糖、甘露寡糖、核苷酸等增强动物免疫力、调节肠道菌群平衡的功能成分。饲料应用端可部分替代传统配方体系中豆粕、玉米等常规原料，显著降低养殖成本，并通过功能性成分提高饲料转化效率，同步实现营养平衡优化与养殖效益提升，推动饲料养殖行业向“绿色化”“减抗化”“功能化”方向转型，对缓解人畜争粮矛盾、促进畜牧业高质量、可持续发展具有重要意义。 ②液态发酵产品 公司创造性地以生物+环保方式，采用组合工艺处理白酒企业的高浓度酿造水，提取其中具有较高饲用价值的成分（酸溶蛋白、乳酸等），获得液体发酵饲料产品（善水路德®酵肽），并将其搭载于倍肽德®酿酒酵母培养物、酿酒酵母发酵白酒糟创制“蔺福®”系列新产品和“牧亳乐”系列发酵白酒糟，产品营养和功能性成分进一步强化，饲用价值更加突出。同时处理后的酿造水COD浓度大幅降低，NH3-N（氨氮含量）、总N（氮）、总P（磷）含量降低，可作为污水处理厂的优质碳源使用。公司自主研发的高浓度酿造水资源化利用技术，解决了头部酒企高浓度酿造水达标排放的环保痛点，为上游酿造业、下游养殖业双向赋能。 ①工业渣泥处理服务 经过多年持续研发迭代与技术创新，公司成功突破环保、化工、材料、岩土四大跨领域专业技术壁垒，创新性融合泥浆脱水固结一体化技术与碱渣治理核心工艺，攻克了行业长期存在的碱渣治理技术难题，自主研发形成HEC复合固盐固化技术。该技术依托化学固化、离子交换吸附、物理吸附多重协同作用机理，通过浆体分选、浓缩聚沉、调理调质、机械脱水固化等全套标准化处理工序，对碱渣中的氯化钙、氯化钠等易溶性盐类进行专项处理，有效实现易溶盐的减量化、稳定化与无害