行云科技：2026年半年度报告

行云科技股份有限公司 2026年半年度报告 2026年7月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人张文、主管会计工作负责人曹锐及会计机构负责人(会计主管人员)曹锐声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及的发展战略及未来前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺。投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司主要存在的风险具体请见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”。敬请广大投资者关注，并注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析..............................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................................26第五节重要事项............................................................................................................................................................29第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................................42第七节债券相关情况.....................................................................................................................................................47第八节财务报告............................................................................................................................................................48 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （三）在其他证券市场公布的半年度报告。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用☑不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用☑不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ☑适用□不适用 □适用☑不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用☑不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是国内兼具全球化跨境数字贸易底盘与AI算力基础设施布局的上市企业，依托多年跨境供应链运营积淀，抢抓人工智能新质生产力发展机遇，将AI算力业务打造为公司第二增长曲线。经过战略转型与业务整合，公司现已形成跨境数字贸易、AI算力服务、数智软件运维、算力配套服务四大协同业务板块。公司以“成为中国领先的全球化综合算力基础设施服务商”为长期发展愿景，秉持“普惠算力、赋能实业”的经营理念，依托原有全球化供应链资源叠加新增算力基础设施能力，实现两大业务互补协同发展。报告期内，公司充分发挥原有跨境产业场景优势，结合新建全域算力基础设施底座，打通跨境贸易数据运营与AI算力调度的联动体系。公司一方面持续夯实跨境数字贸易基本盘，优化供应链履约效率；另一方面快速推进算力租赁、服务器、液冷配套等算力相关业务，持续拓宽盈利渠道，有效提升海内外产业资源整合能力，推动传统主业与新兴算力业务协同增效、结构持续优化。 1.跨境数字贸易业务 报告期内，公司全球跨境数字贸易业务覆盖出口、国内贸易两大板块，主要采用B2B数字化综合服务模式，为上下游客户提供全链路跨境供应链一体化解决方案。业务覆盖货源集采、全球渠道分销、多平台电商运营、海内外仓配履约、品牌数字化营销等完整经营环节。上游直连国内制造工厂、品牌方集中集采货源，下游面向海外线上平台代理商、线下渠道经销商开展批量供货，配套本地化运营、广告投放、售后履约等增值服务，打通从工厂到海外终端的数字化流通链路。报告期，跨境数字贸易业务实现营业收入15,195.23万元，占公司总营业收入59.77%。 2.AI算力业务 报告期内，公司规模化落地AI算力运营服务板块，提供算力贸易与租赁业务，提供标准化推理算力资源供给与全栈基础设施解决方案。公司整合多型号异构GPU算力集群，完成算力资源统一部署、封装、调度与运维，面向国内大模型企业、AI科创公司、通信运营商、人工智能机构提供算力租赁及弹性推理算力服务。公司算力服务采用灵活计费与合作模式，以AI推理调用量（算力Token）作为计量单位按需弹性计费的TaaS模式可提供短期算力租赁、长期专属算力集群、私有化部署等多元合作方案，全面覆盖模型训练、多模态内容生成、行业智能推理等算力需求，适配不同客户的差异化业务场景。报告期，AI算力业务实现营业收入6,715.71万元，占公司总营业收入26.42%。 3.软件开发和运维服务业务 报告期内，公司软件开发及运维服务主要围绕跨境数字贸易、AI算力两大核心主业配套开展，为公司主业数字化运营提供技术支撑，同时对外市场化输出技术服务。公司依托云计算、大数据、物联网、生成式AI等基础技术，自主研发多款适配主业的数字化系统。除内部赋能主业降本提效外，公司面向外部客户提供定制化数字化改造、系统部署、7×24小时不间断运维、系统功能迭代升级等一体化技术服务，助力合作客户实现业务流程智能化升级、数据资产规范化、平台化管理。报告期内，软件开发及运维服务合计实现营业收入2,954.70万元，占公司总营业收入的11.62%。 4.算力配套服务 报告期内，公司拓展绿色算力硬件配套业务，主要为预制式液冷算力集装箱系统集成，面向各地智算中心、算力机房提供一体化液冷散热集装箱成套解决方案，包含机柜、散热系统配套集成交付，为AI算力集群稳定运行提供底层硬件环境支撑。现阶段业务规模有限，后续将根据算力服务业务拓展节奏有序推进相关配套产品落地。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求 二、核心竞争力分析 公司2024年完成司法重整，2026年2月正式更名行云科技，持续开展治理重构与产业资源整合，确立跨境数字贸易与AI算力双主业战略，构建“贸易流×算力流”双轮驱动经营体系，形成产业协同、资本运作、全球资源配置、全栈技术整合四大差异化核心壁垒。报告期内，叠加百亿级长期算力订单、大额银行授信落地，综合竞争优势持续兑现。 1.跨境贸易与算力产业协同优势 公司兼具成熟的跨境供应链运营积淀与相对完整的算力全链条产业布局，形成行业稀缺的跨赛道协同优势，两大业务相互导流、双向赋能。一是资源协同机制成熟，公司依托扎实的跨境数字贸易产业基础，为算力基建、液冷集成等新兴业务提供真实落地场景与产业支撑，同时利用AI算力技术能力推动传统跨境贸易数字化、智能化升级，有效降低新业务拓展门槛与试错成本，实现多业态融合发展。二是算力全产业链布局完善，公司通过下属子公司业务覆盖GPU整机设备、预制式液冷系统集成、算力租赁、全周期运维服务等完整环节，摆脱单一业务依赖，业务场景可覆盖金融、医疗、政务等多行业，有效平滑单一行业周期波动风险。同时，公司报告期内落地多笔算力长订单，稳定现金流进一步夯实公司经营基本盘。 2.多元化资本运作与重资产支撑能力 公司作为创业板上市主体，重整后公司治理结构全面优化，依托上市公司平台打通多元融资渠道，匹配算力高资本开支特性，资本实力成为核心支撑。一是大额综合授信落地，算力扩张资金充足。截至2026年7月，公司及子公司已向金融及非金融机构申请授信为180.24亿元，其中已经批复的授信为102.64亿元，已签署融资及授信合同为52.72亿元，有效覆盖算力集群等大额资本投入，平衡长短负债结构，控制财务成本。二是形成订单与资本正向循环。截至本报告披露日，累计落地超154亿元长期算力、存储框架合同，长期算力订单具备稳定按月回款模式，经营性现金流持续改善，持续提升金融机构授信认可度；依托稳定长单作为底层资产，拓展融资租赁、产业专项贷等配套融资工具，形成“订单-融资-产能扩张”的良性发展循环。三是产业整合高效推进。借助资本市场平台设立多家算力相关专业化子公司，快速补齐硬件研发、算力运营等细分板块，缩短产业孵化周期；报告期实控人增持承诺落地，充分传递长期产业发展信心，稳定资本市场预期，为后