行云科技：2025年年度报告

行云科技股份有限公司 2025年年度报告 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 董事、高级管理人员是否存在对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整的情况 □是☑否 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人张文、主管会计工作负责人曹锐及会计机构负责人(会计主管人员)曹锐声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 是否存在部分董事未亲自出席审议本次年报的董事会会议的情形 □是☑否 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 非标准审计意见提示 ☑适用□不适用 中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）对本公司2025年度合并财务报告出具了带强调事项段落的保留意见的审计报告和带强调事项段落的无保留内控审计报告。本公司董事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。 业绩大幅下滑或亏损的风险提示 ☑适用□不适用 报告期内，公司实现营业收入1.45亿元，较上年下降62.57%；实现的 归属于上市公司股东的净利润-0.83亿元，较上年下降246.55%；实现的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-0.94亿元，较上年上升17.22%。现就本年度经营业绩下滑及亏损风险提示如下： 1、2025年公司基本处于破产重整后的过渡期，公司较多子公司业务开展不顺，多家子公司营业收入下降较大。公司2025年11月正式开展运营的全资子公司长沙悦云树科技有限公司、长沙湘树云科技有限公司及日本子公司株式会社TIZA营业收入符合预期。 2、公司结合存货、应收款等各类资产的实际情况，对各类资产进行了减值测试，对部分资产计提减值准备，2025年末对以前年度形成的应收款项及其他资产计提资产减值准备3,704.83万元； 3、2025年，公司非经常性损益合计金额1,052.51万元，同比减少15,944.36万元，主要系公司2024年非经常性损益有21,020.37万元因破产重整形成的债务重组收益，2025年度公司已完成破产重整，无此项收益。 对年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述的风险提示 ☑适用□不适用 本报告涉及的发展战略及未来前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺。投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司上市时未盈利且目前未实现盈利 □适用☑不适用 本公司请投资者认真阅读本年度报告全文，并特别注意下列风险因素 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 □是□否☑参照披露 电子商务业;零售相关业 公司经营发展中可能存在的相关风险，详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分，敬请广大投资者注意阅读。董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案□适用☑不适用 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。截至报告期末，母公司存在未弥补亏损 ☑适用□不适用 截至报告期末，母公司未分配利润为-4,011,273,285.04元。根据《中华人民共和国公司法》和《行云科技股份有限公司章程》的有关规定，母公司存在未弥补亏损，故本年度不进行利润分配，亦不进行公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...............................................................................................................9第三节管理层讨论与分析.........................................................................................................................13第四节公司治理、环境和社会.................................................................................................................25第五节重要事项.........................................................................................................................................43第六节股份变动及股东情况.....................................................................................................................54第七节债券相关情况.................................................................................................................................61第八节财务报告.........................................................................................................................................62 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表；（二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件；（三）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据□是☑否 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是☑否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 六、分季度主要财务指标 ☑是□否 第三季度报告财务指标存在差异，公司本次对前期会计差错采用追溯重述法进行更正，追溯调整并相应更正2025年第三季度报告，具体内容详见《关于前期会计差错更正及追溯调整的公告》《2025年第三季度报告（更正后）》。 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 3、境内外会计准则下会计数据差异原因说明 □适用☑不适用 八、非经常性损益项目及金额 ☑适用□不适用 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求 （一）业务概述 1.B2B业务 报告期内，公司新开展供应链贸易业务，主要围绕出口、内贸两方面。公司直接向国内品牌方和工厂采购商品，通过海内外销售渠道对客户进行销售，并提供实现路径所需的品牌营销等增值服务，主要面向主流电商平台的代理商等客户进行线下销售。报告期，供应链跨境电商业务实现营业收入6,557.26万元，占总营业收入的45.29%。 2.B2C业务 报告期，公司开展部分传统电商业务，该电商业务模式主要为B2C模式。公司依托Amazon、AliExpress、Shopee等第三方综合性电商平台，通过注册卖家账号、开设网店方式，向境外个人消费者售卖中国制造的高性价比产品。报告期，传统跨境电商业务实现营业收入556.29万元，占总营业收入的3.84%。 3.软件开发和运维服务 报告期内，公司开展部分软件开发业务及后续运维服务。公司通过IT信息技术手段助力企业实现服务智能化、产品数字化及数据平台化，依托大数据、物联网、人工智能及云计算等关键技术为客户提供综合服务。报告期，软件开发业务及运维服务实现营业收入7,123.59万元，占总营业收入的49.21%。 （二）经营模式 1.存货模式 报告期内，公司核心优质品牌品类主要包括美妆类、母婴类、食品保健类、数码产品3C类等。同一产品品类包含若干二级、三级细分品类，各细分品类商品的属性特性、销售周期等存在着显著差异。因此，公司未以产品品类为划分标准进行存货管理，而是在SKU层面实施更精细化的库存管理。 为优化存货结构，减少长库龄存货对仓储费用过度消耗，公司会定期检查滞销库存，对长时间未实现销售、综合利润率显著下降的存货，公司主要通过降价、打折促销或转入B端销售等方式进行清货。报告期内，公司滞销及临期商品较少。 2.仓储物流模式 报告期内，电商业务在仓储模式方面，公司主要采用国内第三方仓为主的仓储模式。在物流模式方面，公司全部采用第三方物流公司的运输模式。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）行业发展状况 2025年，全球电商行业告别高速增长阶段，进入平稳发展、规则重构与价值升级的新常态，市场竞争由增量扩张转向存量深耕与效率竞争。我国跨境电商在复杂国际经贸环境下保持稳健增长，规模持续扩大，结构持续优化，已成为我国外贸增长的重要引擎，行业整体呈现合规化、品牌化、本土化、多元化发展特征。 1全球市场规模稳步增长，区域格局结构性分化 根据eMarketer等权威机构数据，2025年全球电商销售额预计达6.42万亿美元，同比增长6.8%，增速较此前高速增长阶段有所放缓，行业进入常态化平稳发展周期。东南亚是全球电商最具发展活力的核心新兴市场，长期保持高速增长态势，随着区域互联网普及率提升、年轻消费群体扩大、数字支付体系持续完善，东南亚线上消费需求持续释放；拉美市场增长动能同样突出，增速显著高于全球平均水平，巴西、墨西哥为区域核心增长极；欧美等成熟市场增长趋于平缓，行业竞争重心聚焦于供应链效率升级、消费服务体验优化与常态化合规运营。 2.全球监管规则重构，免税红利逐步消退 2025年，全球范围内低值商品免税政策进入系统性调整阶段，多国通过调整免税额度、推行平台代扣代缴、强化税收征管等方式完善监管体系，传统“免税小包”模式红利逐步消退，合规成本成为影响行业竞争格局的重要因素。美国持续上调相关关税并收紧低值免税通关条款，直邮模式成本结构与合规边界发生重塑，推动行业向海外仓备货、本土化履约等模式转型。东南亚多国也同步收紧跨境进口监管，规范小包入境、税务申报流程，进一步倒逼跨境企业调整运营模式。 3.行业规模持续扩大，政策扶持加码 2025年，跨境电商行业规模持续扩大，成为外贸重要增长极。据海关总署统计，2025年我国货物贸易进出口总值45.47万亿元，同比增长3.8%。其中，我国跨境电商进出口总额达2.75万亿元，保持稳健增长，增速高于整体外贸增速，