- 游戏业务:预计Q3国内市场保持稳健增长,海外游戏因去年下半年技术高位存在压力。
- 广告业务:二季度增速22%中包含约2个百分点的IAA游戏增益,结合视频号等增量因素,预计广告业务仍能维持约20%的增速动能。
- FBS业务:支付业务受宏观消费影响,短期改善有限。
- 企业服务:预计下半年加速增长,主要因算力资源增多可对外租赁,WorkBuddy收入计入该业务板块。
- 利润率与增长模式:主业利润率及高质量增长模式大概率维持。
- AI投入影响:AI投入对Bottomline的影响为主,目前腾讯在HY3能力改善、WorkBuddy落地及小微测试推进下,对AI产出确定性增强,因此加大AI投入力度。
- 二季度Cape具体预测:详见后续模型。