强瑞技术 半年报高增 液冷放量快速 持续推荐 -0811

事件：8月11日，#公司发布26年半年报，上半年实现收入13.74亿元，同比+63.7%；归母净利润0.86亿元，同比+56.8%。其中Q2收入8.58亿元，环比+66.3%；归母净利润0.71亿元，环比+373%，业绩明显加速。 1 #液冷业务显著起量：上半年ai服务器相关收入4.3亿元，同比增长超160%，主要是铝宝科技并表，供NV的结构件进入大批量产阶段；服务器组装线与检测设备持续放量。公司在a股液冷标的中最大优势是#放量快、确定性高、订单空间大。 2 #3C业务Q3还有业绩后置：上半年主业3C治具收入约4亿元，基本持平，主要由于苹果订单较往年延后约2个月，许多订单将于Q3确认。今年是苹果大年，全年主业将有更高增速，#即使不看液冷也是近两年高速发展的优质公司。 公司多项业务开花，#下半年液冷和主业的斜率更陡，值得期待：公司液冷重要业务中央分水器，6月底进入量产阶段，将在26H2/27年有显著表现；苹果订单确收将在Q3体现。 半年报已经验证公司的液冷业务能力，确收快、放量快，主业保持蓬勃发展，#质地优异且性价比高，继续看好27年中央分水器+CPO设备双轮驱动，预计27年利润15e、看450e+，有180%空间‼