宝丰能源：2026年半年度报告

公司代码：600989 宁夏宝丰能源集团股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人刘元管、主管会计工作负责人王东旭及会计机构负责人（会计主管人员）王东旭声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2026年上半年度利润分配方案为：截至本报告披露日，公司总股本7,333,360,000股，扣除不参与现金分红的公司回购股份60,597,200股，有权享受本次现金红利的股份为7,272,762,800股，拟每股派发现金红利0.42元，共计派发现金红利3,054,560,376元，本报告期不进行资本公积转增股本。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本半年度报告涉及未来计划、发展战略等前瞻性描述，因存在不确定性因素，不构成公司对投资者的实质性承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 关于本公司所面临主要风险见“第三节、五、其他披露事项”中“可能面对的风险”部分的描述。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................6第三节管理层讨论与分析................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................24第五节重要事项................................................................................................................................26第六节股份变动及股东情况............................................................................................................40第七节债券相关情况........................................................................................................................44第八节财务报告................................................................................................................................45 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 六、其他有关资料 √适用□不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十二、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司所属行业 根据中国证监会2024年发布并实施的行业标准《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020-2024），公司所属行业为“合成材料制造（分类代码265）”。 （二）公司主营业务 公司主营业务为煤制烯烃（乙烯、丙烯），并以烯烃为原料生产聚烯烃（聚乙烯、聚丙烯）、乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）等产品。聚烯烃是全球消费量最大的合成树脂，是国民经济发展中不可或缺的重要基础材料，广泛应用于包装业、农业、建筑业、汽车制造业、家电制造业、纺织业、电子电气业、医疗健康业等多个领域。根据GlobalData统计，2025年全球聚烯烃产销量超过1.9亿吨，2020-2025年期间年复合增长率约4%。 烯烃存在油制烯烃、气制烯烃、煤制烯烃等不同生产路线，其中油制烯烃是主流生产路线，煤制烯烃是我国特有的优势生产路线。依托于我国丰富的煤炭资源，叠加近年来国内煤炭清洁高效利用技术的持续升级，以及生产设备的国产化、大型化发展，煤制烯烃相比其他烯烃生产路线的竞争优势不断扩大，保障国家能源安全的战略价值日益凸显。根据中国石油和化学工业联合会统计，2025年末国内煤制烯烃年产能1542万吨。就不同原料路线聚乙烯产能来看，油制乙烯路线生产聚乙烯主导地位进一步提升，占聚乙烯总产能的66.0%；煤制产能占比18.8%；轻烃制产能占比13.7%；乙烯及甲醇制占比1.5%。根据原料丙烯的油制、PDH制、煤制、MTO制及外采丙烯等不同路线来源，油制丙烯生产聚丙烯产能占比最高，约占聚丙烯总产能的54.9%；其次，PDH制聚丙烯产能占比20.1%；煤制聚丙烯产能占比18.8%，MTO及外采丙烯制聚丙烯产能占比较小，分别为3.5%和2.7%。 公司是煤制烯烃龙头企业，截至2025年末，公司煤制烯烃产能规模占全国煤制烯烃产能约34%，位居行业第一。公司贯彻“以科技驱动国产化替代”发展战略，联合国内一流的科研院所、专利商和设备制造商，组建“产学研用”协同创新联合体，推动我国现代煤化工装备从“依赖进口”走向“自主领航”，在行业内率先应用中科院大连化物所DMTO-Ⅲ技术，建成全球首个百万吨级煤制烯烃装置、全球单厂规模最大的煤制烯烃生产基地。凭借技术优势、管理优势、团队优势，根据已知公开信息，公司在投资成本、原料单耗、综合能耗等方面均实现行业最优，单位产品成本位于行业最低水平。 （三）报告期内公司所属行业情况 1、聚烯烃行业 （1）市场供需 2026年上半年，受中东地区地缘冲突影响，原油、丙烷等全球重要化工原料供应受阻，价格大幅上涨，推升全球化工产业链成本，聚烯烃行业供需发生阶段性显著变化。 产能方面，上半年国内聚烯烃新产能落地进度滞后于预期，部分新项目的计划投产时间延后至下半年。根据金联创统计，截至上半年末，国内聚烯烃年产能8909.5万吨；其中聚乙烯年产能4005万吨，相比年初增加80万吨，包括巴斯夫湛江年产50万吨聚乙烯装置、裕龙石化年产30万吨LDPE/EVA装置，两套装置均为油制烯烃生产路线；聚丙烯年产能4904.5万吨，上半年无新增产能。 产量方面，由于原油、丙烷等烯烃生产原料供应受阻、价格大幅上涨，国内油制烯烃、PDH等生产路线成本压力增大，装置开工负荷同比明显下降。煤制烯烃生产路线受益于国内丰富的煤炭资源以及充足稳定的煤炭供应，生产负荷维持高位，保障国家能源安全的战略价值凸显。上半 年国内聚烯烃产量3441万吨，同比下降2.3%，行业平均开工率77.7%，同比下降8.4个百分点；其中聚乙烯产量1665万吨，同比增长4.0%，行业平均开工率84.2%，同比下降4.5个百分点；聚丙烯产量1776万吨，同比下降7.6%，行业平均开工率72.4%，同比下降11.6个百分点。 进出口方面，由于日韩等以进口石脑油为主要原料的海外聚烯烃产区面临原料短缺、装置降负的压力，叠加中东地区产品出口受阻，海外聚烯烃贸易格局发生较大变化，国内产品出口量大幅增加，进口量明显减少。上半年国内聚烯烃出口量439万吨，同比增加232万吨；进口量630万吨，同比减少226万吨。 需求方面，1-2月份，受宏观环境回暖利好，国内聚烯烃需求稳步提升；自3月份起，面对聚烯烃产品价格快速大幅波动，下游市场主动放缓采购节奏，规避价格风险，等待后续价格预期逐步明朗。在此阶段，下游采购策略以消化库存、刚需采购为主，导致聚烯烃表观需求阶段性收缩。上半年国内聚烯烃表观消费量3632万吨，同比下降12.9%；其中聚乙烯表观消费量1982万吨，同比下降11.6%；聚丙烯表观消费量1650万吨，同比下降14.4%。 （2）价格走势 2026年上半年，聚烯烃产品价格呈现快速反弹、宽幅震荡的走势。1-2月份，在市场供需稳定、原油价格回升的环境下，聚烯烃价格温和修复。3月份，受地缘冲突影响，油制烯烃、PDH等 聚烯烃生产路线成本快速抬升、装置负荷下降，中东地区产品出口受阻，聚烯烃供应收紧，产品价格快速大幅上涨。6月份，随着地缘冲突阶段性缓和，原油价格下跌，聚烯烃价格有所回落。 聚乙烯方面，上半年国内聚乙烯平均价格8940元/吨，环比2025年下半年上涨910元/吨，涨幅11.3%，同比2025年上半年上涨445元/吨，涨幅5.2%；其中线型低密度聚乙烯（LLDPE）均价7939元/吨，环比上涨807元/吨，涨幅11.3%，同比上涨69元/吨，涨幅0.9%；高密度聚乙烯（HDPE）均价8395元/吨，环比上涨931元/吨，涨幅12.5%，同比上涨546元/吨，涨幅7.0%；低密度聚乙烯（LDPE）均价10214元/吨，环比上涨943元/吨，涨幅10.2%，同比上涨530元/吨，涨幅5.5%。 聚丙烯方面，受丙烷价格高位支撑，聚丙烯价格涨幅高于聚乙烯。上半年国内聚丙烯平均价格8420元/吨，环比上涨1585元/吨，涨幅23.2%，同比上涨1003元/吨，涨幅13.5%；其中拉丝料均价8317元/吨，环比上涨1637元/吨，涨幅24.5%，同比上涨1032元/吨，涨幅14.2%；低熔共聚料均价8398元/吨，环比上涨1493元/吨，涨幅21.6%，同比上涨873元/吨，涨幅11.6%。 （3）原料成本 2026年上半年，原油价格呈现快速上涨、宽幅震荡走势，油制烯烃原料成本环比显著抬升。1-2月份，OPEC+暂停增产，供需矛盾缓和，原油价格稳步上行；3月份，受中东地区地缘冲突影响，霍尔木兹海峡通航受阻，全球原油供应受限，原油价格快速冲高；6月份，地缘冲突出现缓和预期，原油价格高位回落。上半年，布伦特原油均价88美元/桶，环比上涨22美元/桶，涨幅33.5%，同比上涨17美元/桶，涨幅23.7%；WTI原油均价82美元/桶，环比上涨20美元/桶，涨幅32.7%，同比上涨15美元/桶，涨幅21.8%。 上半年，国内煤炭价格温和上行，煤制烯烃原料成本环比小幅上涨。煤炭供需方面，上半年煤炭供给受安全监管约束小幅收缩，国内煤炭供应总量2