东吴宏观经济早班车第123期-出口增加净出口减少

2026-08-12 未知机构爱吃胡萝卜的猫 

核心结论：2026年1-7月，出口累计同比增长18.5%，进口累计同比增长26.7%，贸易差额同比增速仅+1.0%。名义净出口对名义GDP拉动减弱，但实际净出口对实际GDP贡献仍处高位；2026年上半年服务贸易逆差7703.5亿元人民币，同比缩小1614亿元，整体贸易顺差有望较2025年进一步扩张。
名义读数背离主因：进出口价格指数分化。上半年全球涨价集中于半导体、能源品（含原油），美伊冲突推高能源进口价格，除半导体外出口端无明显价格增长，新能源出口呈现量增价减。
展望：2026下半年至2027年，AI相关产品出口量将接棒价格成为出口增长核心支撑，新能源出口维持高增。