2026年8月11日冠通期货每日核心期货品种分析

商品表现与期市综述

• 涨跌情况：午盘收盘，国内期货主力合约涨跌互现。上涨品种包括低硫燃料油（LU）、燃料油、SC原油、焦煤、甲醇、丙烯、液化石油气（LPG）、纯碱等，涨幅超4%；下跌品种包括集运欧线、鸡蛋、纸浆、尿素、沪锡、胶版纸、铂等，跌幅超1%。股指期货方面，沪深300（IF）、上证50（IH）下跌，中证500（IC）、中证1000（IM）微涨；国债期货全线下跌。
• 资金流向：资金流入方面，中证1000主力合约流入17.39亿，沪深主力合约流入9.38亿；资金流出方面，30年期国债主力合约流出9.57亿，沪金、沪银主力合约分别流出8.50亿、8.26亿。

沪铜

• 宏观与供应：美联储加息预期反复，但铜价偏强。刚果（金）禁止铜精矿出口，智利二季度铜产量下降，硫酸价格下行导致冶炼厂盈利率下滑，国内精铜杆产能利用率下降。
• 需求与结论：空调采购不及预期导致铜管产量回落，盘面上涨至年内高点，需谨慎回调。关注铜关税进展。

碳酸锂

• 供给与库存：智利出口增加，但盐湖产量增加后8月将检修，9月产量仍受限。库存去化中，上游小幅累库，下游去库。
• 政策与需求：财政部等三部门调整电池消费税，9月起征收2%，2027年上调至4%。下游政策滑坡，但消费税落地前动力电池及储能电池需求韧性较高，“金九银十”旺季存在确定性支撑。
• 结论：9月消费税落地前行情偏强，后续走势需验证下游承接力度。

原油

• OPEC+与库存：OPEC+增产18.8万桶/日，EIA数据显示美国原油库存超预期增加，但成品油库存去库。
• 地缘与价格：霍尔木兹海峡关闭，伊朗与美国就赔偿问题互提要求，霍尔木兹海峡重新开放降温。地缘局势升温，原油价格持续反弹。
• 结论：关注霍尔木兹海峡协议进展，地缘反复，原油波动大，注意控制风险。

沥青

• 供应与需求：炼厂复产导致开工率回升，但下游开工率偏低，出货量回落。沥青厂库库存率仍处于低位，山东地区价格小幅上涨。
• 地缘与价格：霍尔木兹海峡协议进展不确定，美伊互提战争赔偿，中东地缘反复，沥青基差修复。
• 结论：建议沥青期货观望，关注美伊谈判进展。

PP

• 需求与库存：下游开工率回落，采购意愿不高，需求继续下降。石化库存处于近年同期偏低水平。
• 成本与供应：伊朗与阿曼可能达成临时协议，但霍尔木兹海峡仍关闭，原油价格反弹。新增产能预计9月投产。
• 结论：预计近期PP震荡运行，关注霍尔木兹海峡协议进展。

塑料

• 开工与需求：塑料开工率维持在81%左右，PE下游开工率回升，但需求季节性变动，较往年同期偏低。
• 库存与供应：石化库存下降，新增产能实际产量有限。
• 结论：预计近期塑料震荡运行，关注霍尔木兹海峡协议进展。

PVC

• 供应与需求：PVC开工率增加，下游开工率回落，出口签单回落。
• 房地产与库存：房地产数据欠佳，下游需求处于淡季，社会库存高位持续小幅去化。
• 原料与价格：蒙煤进口通关量下降，焦煤价格上涨，电石价格下跌。
• 结论：预计PVC低位震荡运行。

焦煤

• 供应与库存：焦煤开工率下降，焦企库存去化，钢厂库存去化，但下游补库意愿薄弱。
• 政策与价格：蒙煤进口通关量下滑，煤炭规划情绪刺激行情偏强，但需注意仓单压制。
• 结论：今日行情整体偏强，但需注意仓单问题。

尿素

• 需求与库存：下游需求处于农需淡季，工业需求复苏阶段，复合肥开工率偏低。
• 政策与价格：市场政策回暖，上游工厂发运出口订单，下游采购相对积极，工厂累库速度放缓。
• 结论：关注印标结果的公布对行情的影响。