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华泰电新关注氮化铝涨价催化与国产替代

2026-08-11 未知机构 carry~强

近期产业链反馈日本氮化铝粉体长协价格上涨10-15%，且交期拉长，新下单、现货散单、国内采购部分代理商报价上浮15-25%。

需求端：AI算力功耗提升驱动增量需求释放。随着光模块技术迭代，功耗显著提升，氮化铝凭借高导热性（约为传统氧化铝7倍）、高绝缘、低介电常数等特性，渗透率大幅提升，800G渗透率为20-30%，1.6T已成为标配散热方案。测算显示，2026/27年光模块封装有望拉动高端氮化铝粉体需求601/2373吨，800V新能源车、PCB压合陶瓷基板有望贡献增量需求来源。

供给端：粉体、氧化钇为核心瓶颈，头部日企供应受限。氮化铝粉体成型生坯供应受限。