早盘观察：天然橡胶及20号胶：NR到期仓单趋势性增量

【银河期货】早盘观察-20260812 天然橡胶及20号胶：NR到期仓单趋势性增量 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力01合约报收17905点，上涨+30点或+0.17%。截至前日12时，销地WF报收17100元/吨，越南3L混合报收17950元/吨，泰国烟片报收23200-23500元/吨，产地标二报收15700-15850元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力10合约报收14905点，上涨+70点或+0.47%。截至前日18时：新加坡TF主力10合约报收219.8点，上涨+0.7点或+0.32%；烟片胶船货报收2900美元/吨，泰标近港船货报收2225-2260美元/吨，泰混近港船货报收2225-2260美元/吨，马标近港船货报收2215-2250美元/吨，人民币混合胶现货报收16850-16870元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力10合约报收13070点，下跌-105点或-0.80%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13100-13200元/吨，山东民营顺丁报收12700-12800元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13100-13200元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13300-13400元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13400-13500元/吨。山东地区丁二烯报收10600-10700元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引美国轮胎制造商协会（USTMA）预测：预计2026年总出货量将下降1.8%至3.303亿条，低于2025年的3.363亿条和2019年的3.327亿条。与2025年相比，乘用车、轻型卡车和卡车轮胎的原装配套（OE）出货量预计分别下降0.7%、1.9%和增加6.2%，总计减少10万条。乘用车、轻型卡车和卡车轮胎的替换出货量预计也将分别下降1.6%、1.6%和7.1%，总计减少590万条。 【逻辑分析】 2026年8月至今，波罗的海原油运费指数BDTI连续2个月上涨至2577点，波罗的海干散货指数BDI上涨至3012点，原油/干散运费差连续7个月边际走强，利空商品。截至2026年8月，NR合约近3个月到期仓单报收14011吨，连续10个月边际增量，利多NR。 【交易策略】 1.单边：RU主力01合约多单持有，止损宜上移至17795点近日低位处；NR09合约多单持有，止损宜上移至14680点近日低位处；NR主力10合约多单持有，止损宜上移至14745点近日低位处。 2.套利（多-空）：NR2611-RU2611（1手对1手）报收-1925点持有，宜在-1970点近日低位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】早盘观察-20260811 天然橡胶及20号胶：RU&NR交割量边际减量 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力01合约报收17880点，上涨+45点或+0.25%。截至前日12时，销地WF报收17100元/吨，越南3L混合报收17950-18000元/吨，泰国烟片报收23200-23500元/吨，产地标二报收15700-15850元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力10合约报收14850点，上涨+50点或+0.34%。截至前日18时：新加坡TF主力10合约报收219.1点，上涨+0.9点或+0.41%；烟片胶船货报收2900美元/吨，泰标近港船货报收2215-2250美元/吨，泰混近港船货报收2215-2250美元/吨，马标近港船货报收2205-2240美元/吨，人民币混合胶现货报收16780-16800元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力10合约报收13050点，上涨+65点或+0.50%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13100-13200元/吨，山东民营顺丁报收12600-12800元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13100-13200元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13100-13200元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13300-13400元/吨。山东地区丁二烯报收10450-10650元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引欧洲轮胎和橡胶制造商协会（ETRMA）数据：2026年二季度欧洲替换胎市场销量同比增长3.1%，达5738万条。分品类来看：乘用车胎销量同比增3%至5198.7万条；卡、客车胎表现亮眼，出货量同比大增13%至270.4万条；摩托车及踏板车胎微增1%至259.9万条；而农用胎出货量同比下滑7%至9万条。ETRMA秘书长表示，尽管受地缘政治问题及高昂的燃料能源成本影响，但欧洲货运活动与商业信心依然保持韧性，推动二季度替换轮胎市场复苏范围进一步扩大，卡客车轮胎板块表现尤为突出。 【逻辑分析】 2026年8月至今：国际油价上涨至87.92美元/桶，同比上涨+25.9%；国际金价上涨至4184美元/盎司，同比上涨+21.9%，整体涨幅连续4个月收窄，边际走弱，利空商品。2026年7月，NR交割0.78万吨，RU合约交割0.12万吨，天然橡胶期货交割整体连续6个月边际减量，相对利多NR。援引隆众统计：青岛保税区内库存连续3周累库至7.0万吨，同比去库-19.5%，跌幅收窄；区外库存连续2周去库至57.5万吨，同比累库+32.4%，连续9周边际去库。 【交易策略】 1.单边：RU主力01合约多单持有，止损宜上移至17775点近日低位处；NR09合约多单持有，止损宜上移至14675点近日低位处；NR主力10合约多单持有，止损宜上移至14740点近日低位处。 2.套利（多-空）：NR2611-RU2611（1手对1手）报收-1925点持有，宜在-1970点近日低位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】早盘观察-20260810 天然橡胶及20号胶：NR仓单重新累库 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力01合约报收17880点，上涨+40点或+0.22%。截至前日12时，销地WF报收17100元/吨，越南3L混合报收17950-18000元/吨，泰国烟片报收23500-23800元/吨，产地标二报收15750-15850元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力10合约报收14855点，上涨+60点或+0.41%。截至前日18时：新加坡TF主力10合约报收218.2点，上涨+0.3点或+0.14%；烟片胶船货报收2900美元/吨，泰标近港船货报收2215-2250美元/吨，泰混近港船货报收2215-2250美元/吨，马标近港船货报收2205-2240美元/吨，人民币混合胶现货报收16780-16800元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力10合约报收12945点，下跌-230点或-1.75%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13100-13200元/吨，山东民营顺丁报收12600-12800元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13100-13200元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13100-13200元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13300-13400元/吨。山东地区丁二烯报收10560-10700元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引QinRex数据：2026年上半年，美国共进口轮胎13990万条，同比下降2.5%。分品类看，乘用车胎进口8434万条，同比微降0.6%；卡客车胎进口2963万条，同比降8%；航空器用胎和自行车用胎分别逆势增长21%和26%；摩托车用胎同比降4.5%。从主要进口来源地看，美国自中国进口轮胎873万条，同比大幅下降29%。其中乘用车胎降12%至45.3万条，卡客车胎降36%至44.5万条。同期，美国自泰国进口轮胎3369万条，同比降8%。其中乘用车胎降11%至1973万条，卡客车胎降23%至649万条。整体来看，美国轮胎进口需求呈现结构性分化，且自中、泰两国进口量均有所下滑。 【逻辑分析】 2026年6月，国内商品房月均销售面积增长至6690万平方米，同比减少-952平方米，连续11个月边际减量，利空商品。截至上周五：上期所RU合约库存小计去库-0.7%至17.14万吨，高于库存期货（仓单）+2.35万吨；能源中心NR合约库存小计累库+10.3%至1.95万吨；国内全钢轮胎产线成品库存累库至40.1天，同比去库-1.0%，连续3周边际累库；国内半钢轮胎产线成品库存连续2周去库至45.5天，边际去库。 【交易策略】 1.单边：RU主力01合约多单持有，止损宜上移至17760点近日低位处；NR09合约多单持有，止损宜上移至14655点近日低位处；NR主力10合约择机试多，宜在14720点近日低位处设置止损。 2.套利（多-空）：NR2611-RU2611（1手对1手）报收-1920点持有，宜在-1970点近日低位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】早盘观察-20260807 天然橡胶及20号胶：国内水泥持续减产 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力01合约报收17810点，下跌-5点或-0.03%。截至前日12时，销地WF报收17100元/吨，越南3L混合报收17950元/吨，泰国烟片报收23300-23400元/吨，产地标二报收15750-15900元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力10合约报收14780点，上涨+20点或+0.14%。截至前日18时：新加坡TF主力10合约报收217.9点，上涨+1.1点或+0.51%；烟片胶船货报收2900美元/吨，泰标