早盘观察：天然橡胶及20号胶：NR仓单继续去库

【银河期货】早盘观察-20260727 天然橡胶及20号胶：NR仓单继续去库 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收16760点，下跌-5点或-0.03%。截至前日12时，销地WF报收16950-17050元/吨，越南3L混合报收17850元/吨，泰国烟片报收23200元/吨，产地标二报收15700-15800元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力09合约报收14505点，上涨+20点或+0.14%。截至前日18时：新加坡TF主力10合约报收214.3点，下跌-2.3点或-1.06%；烟片胶船货报收2910美元/吨，泰标近港船货报收2190-2205美元/吨，泰混近港船货报收2190-2205美元/吨，马标近港船货报收2180-2195美元/吨，人民币混合胶现货报收16540-16570元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力09合约报收13795点，下跌-25点或-0.18%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13700-13800元/吨，山东民营顺丁报收13100-13300元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13600-13800元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13700-13800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13600-13700元/吨。山东地区丁二烯报收10800-10950元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引QinRex数据：2026年前5个月柬埔寨天胶累计出口量达16.2万吨，比去年同期的13.9万吨增加17%。其中，标胶累计出口12.4万吨，同比增11%；烟片胶出口0.8万吨，同比增57%；乳胶出口0.8万吨；其他形状的天胶出口2.2万吨，同比增6%。该国橡胶主要出口至马来西亚、越南、新加坡和中国。截至2025年，柬埔寨共有448,051公顷橡胶种植园，其中346,842公顷或77.4%可收获。 【逻辑分析】 2026年7月至今，中证500指数连续2个月下跌至8230点，标普500指数连续4个月上涨至7506点，平均同比上涨+41.3%，涨幅收窄，边际走弱，利空商品。截至上周五：上期所RU合约库存小计累库+0.5%至17.20万吨，高于库存期货+2.27万吨；能源中心NR合约库存小计去库-6.1%至1.87万吨，同比去库-54.9%；国内全钢轮胎产线成品库存累库至40.3天，同比去库-2.0%，变动不大；半钢轮胎产线成品库存累库至45.6天，同比去库-1.4%，跌幅收窄。 【交易策略】 1.单边：RU主力09合约观望，关注16600点近日低位处的支撑；NR主力09合约少量试多，宜在14285点近日低位处设置止损。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】早盘观察-20260724 天然橡胶及20号胶：轮胎环、同比增产 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收16940点，下跌-90点或-0.53%。截至前日12时，销地WF报收17150-17200元/吨，越南3L混合报收17900元/吨，泰国烟片报收23500元/吨，产地标二报收15800-15900元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力09合约报收14685点，下跌-80点或-0.54%。截至前日18时：新加坡TF主力10合约报收216.6点，上涨+1.2点或+0.56%；烟片胶船货报收2920美元/吨，泰标近港船货报收2220-2235美元/吨，泰混近港船货报收2220-2235美元/吨，马标近港船货报收2210-2225美元/吨，人民币混合胶现货报收16750-16770元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力09合约报收14040点，上涨+70点或+0.50%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13700-13800元/吨，山东民营顺丁报收13100-13300元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13600-13800元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13700-13800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13600-13700元/吨。山东地区丁二烯报收10750-10850元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引2026年《财富》中国500强榜单：多家轮胎及橡胶企业上榜。中策橡胶、赛轮集团、海南橡胶分别以62.55亿、51.19亿、58.76亿美元营收位列第343、399、359位。此外，山东能源、物产中大、厦门国贸、广州工控、陕西延长石油、江苏苏豪、上海华谊等7家集团也入围，旗下分别拥有丰源、雄鹰、启润、万力、西北橡胶、通用股份、双钱等轮胎品牌。这些企业凭借规模优势与全球化布局，持续推动中国轮胎产业向高端化、智能化发展，彰显行业全球竞争力。 【逻辑分析】 2026年6月，国内工业锅炉产业增长至1.29万蒸发量吨，同比减少-0.31万蒸发量吨，连续2个月边际减少，小幅利空商品。2026年5月，国内橡塑业亏损企业累计亏损额报收135亿元，占整体规模以上企业累计亏损额8560亿元的1.58%，同比上涨+0.04%，亏损连续5个月相对减少，小幅利多RU。国内全钢轮胎产线开工率连续2周增产至64.7%，同比减产-2.1%，边际增产；半钢轮胎产线开工率增长至65.4%，同比减产-10.2%，边际增产。 【交易策略】 1.单边：RU主力09合约观望，关注17130点近日高位处的压力；NR主力09合约观望，关注14860点近日高位处的压力。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】早盘观察-20260723 天然橡胶及20号胶：乘用车售价连续下滑 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收16850点，下跌-80点或-0.47%。截至前日12时，销地WF报收17100-17150元/吨，越南3L混合报收17900元/吨，泰国烟片报收23200元/吨，产地标二报收15750-15850元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力09合约报收14585点，下跌-60点或-0.41%。截至前日18时：新加坡TF主力10合约报收215.4点，上涨+1.2点或+0.56%；烟片胶船货报收2920美元/吨，泰标近港船货报收2205-2225美元/吨，泰混近港船货报收2205-2225美元/吨，马标近港船货报收2195-2215美元/吨，人民币混合胶现货报收16670-16700元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力09合约报收13575点，下跌-190点或-1.38%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13700-13800元/吨，山东民营顺丁报收13100-13300元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13600-13800元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13700-13800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13600-13700元/吨。山东地区丁二烯报收10700-10800元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引上海期货交易所公告：上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心（以下简称上期能源）批准泰国泰华树胶（大众）有限公司（以下简称泰华树胶）成为20号胶期货首家境外交割库，核定交割库容2万吨，对应货物可发运至泰国、马来西亚、印度尼西亚等境外地区的指定装货港完成实物交付。至此，20号胶期货交割网络覆盖到东南亚等主要产胶国家，标志着我国期货市场交割服务“走出去”迈出实质性一步。截至目前，泰华树胶旗下11家工厂的多个品牌20号胶获得上期能源注册交割商品资质。 【逻辑分析】 2026年5月，国内乘用车市场均价连续5个月下跌至15.62万元，连续5个月边际下跌，利空商品。2026年6月，天然胶和合成胶进口总量增长至59.0万吨，同比减少-1.0万吨，连续5个月边际减量，利多RU。2026年6月，国内新的卡客车充气橡胶轮胎出口量增长至44.6万吨，进口量报收0.2万吨，净出口量报收44.4万吨，同比增长+3.8万吨，边际增量，小幅利多NR。 【交易策略】 1.单边：RU主力09合约观望，关注17030点近日高位处的压力；NR主力09合约观望，关注14755点近日高位处的压力。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】早盘观察-20260722 天然橡胶及20号胶：科标、印标进口增速持续放缓 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收16935点，上涨+120点或+0.71%。截至前日12时，销地WF报收16850-16950元/吨，越南3L混合报收17800元/吨，泰国烟片报收23000-23200元/吨，产地标二报收15700-15800元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力09合约报收14650点，上涨+115点或+0.79%。截至前日18时：新加坡TF主力10合约报收214.2点，下跌-1.8点或-0.83%；烟片胶船货报收2920美元/吨，泰标近港船货报收2200-2215美元/吨，泰混近港船货报收2200-2215美元/吨，马标近港船货报收2190-2205美元/吨，人民币混合胶现货报收16600-16620元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力09合约报收13750点，上涨+95点或+0.70%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13600-13700元/吨，山东民营顺丁报收13100-13200元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13500-13700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13600-13800元/吨。山东地区抚顺石化