早盘观察：天然橡胶及20号胶，汽车产成品存货加速累库

【银河期货】早盘观察-20260730 天然橡胶及20号胶：汽车产成品存货加速累库 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收16365点，下跌-5点或-0.03%。截至前日12时，销地WF报收16600元/吨，越南3L混合报收17700元/吨，泰国烟片报收23000元/吨，产地标二报收15600-15750元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力09合约报收14100点，下跌-10点或-0.07%。截至前日18时：新加坡TF主力10合约报收209.8点，下跌-3.4点或-1.59%；烟片胶船货报收2890美元/吨，泰标近港船货报收2150-2165美元/吨，泰混近港船货报收2150-2165美元/吨，马标近港船货报收2140-2155美元/吨，人民币混合胶现货报收16250-16260元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力09合约报收12975点，上涨+130点或+1.01%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13100-13200元/吨，山东民营顺丁报收12500-12700元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13000-13200元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13200元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13100-13200元/吨。山东地区丁二烯报收10280-10500元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引QinRex数据：2026年上半年，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）累计为120.3万吨，同比降13%。上半年，出口到中国天然橡胶累计为40.6万吨，同比降27%。其中，标胶出口到中国25.7万吨，同比降28%；烟片胶出口到中国4.9万吨，同比降14%；乳胶出口到中国10.3万吨，同比降28%。上半年，泰国出口混合胶累计为97万吨，同比增11%；混合胶出口到中国为96.9万吨，同比增12%。综合来看，泰国上半年天然橡胶、混合胶合计出口217.3万吨，同比降3.7%；合计出口中国137.5万吨，同比降3.4%。 【逻辑分析】 2026年6月，国内铁路货运量下降至4.36亿吨，同比减少-0.02亿吨，连续2个月边际增量，小幅利多商品。2026年7月至今，国内半钢轮胎产线开工率连续4个月下降至63.6%，全钢轮胎产线开工率减产至62.5%，半钢全钢开工差报收+1.1%，同比差值-8.1%，半钢连续7个月相对增产，利多RU。2026年6月，国内汽车制造业产成品存货去库至4877亿元，同比增长+744亿元，连续3个月加速累库，利空RU。 【交易策略】 1.单边：RU主力09合约观望，关注16285点近日低位处的支撑；NR主力09合约观望，关注14015点近日低位处的支撑。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】早盘观察-20260729 天然橡胶及20号胶：汽车行业环、同比走弱 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收16390点，下跌-320点或-1.92%。截至前日12时，销地WF报收16900-17000元/吨，越南3L混合报收17850-17900元/吨，泰国烟片报收23200元/吨，产地标二报收15650-15800元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力09合约报收14115点，下跌-55点或-0.38%。截至前日18时：新加坡TF主力10合约报收210.0点，下跌-3.2点或-1.50%；烟片胶船货报收2910美元/吨，泰标近港船货报收2180-2205美元/吨，泰混近港船货报收2180-2205美元/吨，马标近港船货报收2170-2195美元/吨，人民币混合胶现货报收16500-16530元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力09合约报收12775点，下跌-85点或-0.66%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13100-13200元/吨，山东民营顺丁报收12500-12700元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13000-13200元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13200元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13100-13200元/吨。山东地区丁二烯报收10000-10150元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引LMC Automotive报告：2026年6月，全球轻型车经季节调整年化销量环比停滞，略低于9000万辆/年，仍低于去年同期。1-6月累计销量4270万辆，同比下降超3.9%；当月销量762万辆，同比下降1%。全球销量放缓主要受中国市场持续大幅下滑拖累，燃油成本上升加剧了国内市场的严峻形势。除中国外，其他市场需求相对稳健：美国因销售天数多一天，在消费信心疲软下仍保持稳定；西欧市场表现强劲，纯电动车型丰富带动增长。鉴于中东局势升级可能推高油价，进而影响燃油成本、通胀及消费需求，该机构对2026年下半年全球轻型车市场前景持谨慎态度。 【逻辑分析】 2026年7月，ZEW汽车行业指数下滑至-46.6点，边际走弱，小幅利空商品。2026年7月至今，泰国乳胶下跌至77.67泰铢/公斤，杯胶同趋势跌至68.11泰铢/公斤，水杯价差连续3个月下滑至+9.76泰铢/公斤，但连续2个月边际走强。杯胶相对走弱利空NR。 【交易策略】 1.单边：RU主力09合约观望，关注16330点近日低位处的支撑；NR主力09合约观望，关注14040点近日低位处的支撑。 2.套利（多-空）：RU2701-RU2609（1手对1手）报收+845点，观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】早盘观察-20260728 天然橡胶及20号胶：保税区环比累库，边际去库 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收16755点，下跌-5点或-0.03%。截至前日12时，销地WF报收16900-17000元/吨，越南3L混合报收17850元/吨，泰国烟片报收23100元/吨，产地标二报收15600-15700元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力09合约报收14470点，下跌-10点或-0.07%。截至前日18时：新加坡TF主力10合约报收214.8点，上涨+0.5点或+0.23%；烟片胶船货报收2910美元/吨，泰标近港船货报收2185-2205美元/吨，泰混近港船货报收2185-2205美元/吨，马标近港船货报收2175-2195美元/吨，人民币混合胶现货报收16550-16570元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力09合约报收13180点，上涨+60点或+0.46%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13300元/吨，山东民营顺丁报收12700-13000元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13200-13300元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13300-13600元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13200-13300元/吨。山东地区丁二烯报收10150-10450元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据：2026年6月，欧盟乘用车销量同比增长13.6%至115万辆，推动上半年累计销量同比增长5.7%至590万辆。市场增长主要受益于消费者对电动技术的强劲需求及政策支持。其中，混合动力汽车以37.3%的市场份额成为消费者首选；纯电动汽车市场份额升至20.7%，较去年同期提升5.1个百分点。相比之下，汽油和柴油车合计份额降至29.7%，较去年同期下降8.1个百分点。尽管当前市场表现良好，但持续的地缘政治不利因素仍对前景构成压力，未来市场走势仍需关注政策变化及外部环境的影响。 【逻辑分析】 2026年6月，国内工厂挖掘机销量连续3个月减少至1.09万台，同比减少-0.3%，连续3个月边际增量，小幅利多商品。援引隆众统计：国内青岛保税区内库存累库至7.0万吨，同比去库-20.6%，连续19周边际去库；区外库存累库至59.9万吨，同比累库+33.7%，连续7周边际去库。2026年5月，ANRPC中国产量季节性增产至10.0万吨，占成员国总产量71.1万吨的14.0%，同比增产+1.0%，连续4个月边际增产，相对利空RU（利多NR）。 【交易策略】 1.单边：RU主力09合约观望；NR主力09合约多单持有，止损宜上移至14340点近日低位处。 2.套利（多-空）：RU2701-RU2609（1手对1手）报收+920点，择机介入，宜在+895点近日低位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】早盘观察-20260727 天然橡胶及20号胶：NR仓单继续去库 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收16760点，下跌-5点或-0.03%。截至前日12时，销地WF报收16950-17050元/吨，越南3L混合报收17850元/吨，泰国烟片报收23200元/吨，产地标二报收15700-15800元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力09合约报收14505点，上涨+20点或+0.14%。截至前日18时：新加坡TF主力10合约报收214.3点，下跌-2.3点或-1.06%；烟片胶船货报收2910美元/吨，泰标近港船货报收2190-2205美元/吨，泰混近港船货报收2190-2205美元/吨，马标近港船货报收2180-2195美元/吨，人民币混合胶现货报收16540-16570元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力09合约报收13795点，下跌-25点或-0.18%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13700-13800