中金公司海外银行二季报业绩亮点

发布时间：2026-08-10 一、核心要点 1. 本次会议为中金公司闭门会议，仅限受邀嘉宾参与，内容仅供参考，不构成任何投资建议，中金公司不对信息完整性、准确性做保证，参会观点仅代表个人。 2. 香港本地银行及美国六大行二季度业绩均好于市场预期，财富管理、资本市场相关业务表现亮眼，股价上涨有业绩支撑。 二、香港本地银行业绩情况 1. 汇丰、渣打股价二季度上涨约30%，业绩均超市场预期，财富管理、净利息收入表现亮眼，汇丰重启股份回购、上调成本节约目标，股东回报可观。 2. 渣打二季度营收57亿美元同比增3%（剔除基数后增8%），财富管理收入增43%，净息差2.03%，上调全年收入及经营收入指引，目标2026年ROE超12%、2028年超15%、2030年达18%。 3. 汇丰二季度营收增7.8%、税前利润增13%，净息差2.03%，财富管理收入增22%、AUM达1.58万亿美元，上半年成本节约17亿美元，全年目标上调至20亿美元，重启10亿美元回购，核心资本充足率14.1%，上调全年净利息收入指引。 4. 预计2026-2027年汇丰股东回报率分别为4.7%、6.4%，渣打分别为6.7%、7.1%，估值处于历史较高水平但同业对比合理，维持两家银行“推荐”评级。 三、美国六大行业绩情况 1. 覆盖的摩根大通、美银等六大行二季度营收增10%-40%，投行收入增46%、股票交易增71%、资本市场相关业务增39%，盈利大超预期，AI产业链旺盛驱动业务增长。 2. 美国六大行合计净利息收入达777亿美元，处于20年高位，负债端成本低、久期短，降息周期内息差平稳，贷款底部回升，核心信贷品种增速处于10年高位。 3. 非息收入创历史新高，二季度美股日均成交额破万亿美元，大型IPO、海外科技厂商发债带动投行业务活跃，资本市场相关业务表现突出。 4. 资产质量整体平稳，零售信用卡不良边际下行，非银贷款体量小、增量集中于头部银行，商业地产风险可控，美联储政策调整对银行收入影响有限。 5. 美国六大行当前估值处于历史高位，高ROE及去监管政策红利支撑估值，2026年平均股息率近7%，吸引力较强，整体看好美国银行板块。四、后续服务 中金覆盖标普500金融权重股中50%的标的，参会方若有其他金融股咨询可联系，可通过中金点睛网站、小程序获取会议回放和AI纪要，打开进门app可领取会员体验。