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这份研报主要分析了哪些业务板块的增长情况？
研报重点分析了电动两轮车、服务机器人、滑板车及ToB业务的增长情况。其中，电动两轮车在行业承压下实现逆势增长，26Q2营收41.12亿元，同比+3.8%，销量达161.6万辆（同比+16.4%）。服务机器人业务26H1收入25.6亿元，快速增长，推出i2/H2/X4/Terranox四大系列覆盖不同场景。滑板车及ToB业务26Q2营收分别达11.76/4.24亿元，同比+26.6%/+31.3%。
电动两轮车业务的具体增长亮点是什么？
电动两轮车业务在26Q2实现41.12亿元营收（同比+3.8%），销量达161.6万辆（同比+16.4%），主要亮点包括品牌市占率提升、产品结构优化（单车ASP约2544元，同比-10.8%），线下门店超11500家。产品方面推出泡泡玛特联名款、Q系列、Mz1、N1/M1/M3/Fz5110、SegwayXyber 350等满足不同场景需求。
服务机器人业务的发展趋势如何？
服务机器人业务呈现快速增长态势，26H1收入25.6亿元。公司推出覆盖家庭庭院和商用草坪养护的i2/H2/X4/Terranox四大系列，渠道端拓展欧美市场，进入Leroy Merlin、MediaMarkt、Lowe's等渠道，提升线上直销占比。通过赞助BHO女子网球公开赛等方式提升品牌曝光，未来有望在家庭和商用场景持续渗透。
报告对行业现状有何判断？
报告显示，电动两轮车行业在承压背景下仍保持增长，服务机器人、滑板车及ToB业务增长靓丽。电动两轮车销量同比+16.4%，品牌市占率提升，但单车ASP下降10.8%。服务机器人业务收入同比+25.6%，滑板车及ToB业务营收分别增长26.6%/31.3%。整体来看，公司在多业务板块展现韧性，但原材料价格上涨导致毛利率下降1.8pct。
研报提示的主要风险有哪些？
研报提示的主要风险包括消费疲软可能影响需求、行业竞争加剧、新品推广不及预期、关税政策变化等。具体来看，原材料价格上涨导致毛利率下降，公司通过提价、新品定价、供应链降本等方式应对。存货周转天数同比增加9天，研发费用率同比+4.9pct（主因汇率波动）。需关注宏观经济波动对业务的影响。