盛弘股份26H1业绩点评 储能 电能质量出海放量 Q2业绩超预期

盛弘股份2026上半年业绩表现强劲，营收17.6亿元（同比+29.2%），归母净利润2.3亿元（同比+44.1%），扣非归母净利润2.3亿元（同比+50.4%）。单季度来看，2026Q2营收10.2亿元（同比+34.0%，环比+36.4%），归母净利润1.4亿元（同比+67.4%，环比+67.4%），扣非归母净利润1.4亿元（同比+71.4%，环比+66.6%）。主要得益于电能质量、储能业务出海放量，毛利率提升，费用率表现良好。

储能和电能质量业务发展前景良好。电能质量收入4.41亿元（同比+57.50%），毛利率达61.90%；储能收入3.84亿元（同比+35.21%），毛利率达38.02%。受益海外市场突破和工商业、大储PCS出海放量，预计未来将延续高增趋势，海外中压UPS及国内AI电力设备有望构成业绩增量。

报告主要分析了电能质量、储能、充电桩和电池化成业务。电能质量和储能业务表现突出，分别实现收入4.41亿元和3.84亿元，同比大幅增长。充电桩收入7.48亿元，但受价格下降、成本上升影响毛利率下滑较大。电池化成收入1.33亿元，同比持平。报告重点关注了出海放量带来的业绩增长和毛利率提升。

当前市场对盛弘股份的评价积极。公司26H1营收和净利润均实现同比增长，Q2业绩超预期，展现出强劲的增长势头。电能质量和储能业务出海放量是主要增长动力，毛利率提升和费用率优化也提升了盈利能力。预计未来业绩将保持高增长，维持“继续推荐”评级。

投资盛弘股份需关注市场竞争加剧、原材料价格波动、海外市场拓展不确定性等风险。虽然公司业绩表现良好，但储能和电能质量行业竞争激烈，原材料价格波动可能影响成本控制，海外市场拓展也存在不确定性。此外，充电桩业务毛利率下滑较大，需关注其未来发展方向。