黄金珠宝板块自上周起持续获推荐,主要因美国非农数据不及预期、加息预期走弱,推动伦敦金突破4300。建议关注金价上涨对板块销量与利润弹性的利好,布局相关标的。此前压制股价的主要因素是Q2以来金价走弱,引发对下半年高基数背景下销售、毛利率及增长持续性的担忧。当前金价反弹,有望带动高基数下增长延续,头部公司凭借产品力提升份额、释放经营杠杆,板块有望迎来估值与业绩双修复行情。
具体标的方面:
- 老铺黄金:金价上涨直接受益,近期门店活动力度加大,预计Q3收入环比明显改善。预计2026年净利润65亿元,对应PE 8倍。
- 菜百股份:金价上涨带动金条销售,且公司全直营模式受益于板块大涨。