烟花 中信汽车 英伟达首次重金布局电力基础设施 AI Capex继续向电力设施扩散

#英伟达拟30亿美元入股Lancium、为首次重金布局电力基础设施 玫瑰英伟达拟最高投资30亿美元入股黑石支持的AIDC能源基础设施Lancium，其中首期投资20亿美元获得约20%股权，后续若Lancium完成电网接入等、将再追加10亿美元、持股提升至约30% 玫瑰Lancium是OpenAI与甲骨文在德克萨斯州阿比林（Abilene）建设的“星际之门”（Stargate）AI园区背后的电力基础设施提供商，已在德州电网锁定并开发4吉瓦电力，另有15吉瓦待接入项目正在推进。黑石集团持有Lancium约50%股权，已投资超5亿美元。Lancium正评估在2027年进行IPO的可能性 #AI Capex继续向电力设施扩散、对应上游设备商将充分受益 玫瑰我们认为此次投资最大的意义是英伟达首次大规模直接下场锁定电力资源，进一步确认AI基础设施的核心瓶颈正在由GPU向电力及并网资源迁移。这一事件进一步强化此前判断：数据中心电力需求并未放缓，而英伟达等巨头的入场有望保障电力设备供给、为AIDC建设增加确定性 玫瑰特别是Lancium服务的星际之门项目，此前已确认上游供应商包括：燃气轮机（GEV）、柴发备用电源（卡特彼勒、潍柴动力）、输变电EPC（Mortenson）等，我们认为这次投资将增大星际之门电力GW级扩张的确定性、以及对上游带来的确定性增益 #投资建议 玫瑰首推潍柴动力。公司同时布局分布式主电燃气发动机、SOFC以及备用柴油发电机，是少数能够同时覆盖数据中心“主电+备电”的龙头。英伟达亲自下场投资电力基础设施，再 次验证AI电力的重要性并非阶段性主题，而正在成为AI Capex的核心约束之一 玫瑰我们认为，随着AI数据中心建设继续推进，能够快速解决“缺电”问题的分布式发电设备，将成为下一阶段AI基础设施投资中预期差最大的方向之一 欢迎交流！中信汽车团队