天风电新汽车反攻会超预期-0810

剧本如期演绎：1、交易：美股csp涨-美股硬件涨- A股硬件涨；2、基本面：下游重回训练 ——nv重新牛逼，看好升级链26H2 Rubin主线、27H1载板主线，同时继续看好bottleneck环节缺电（sofc引领）。

周末的交流来看：1、这轮底部把仓位加到位的非常少，大部分还停留在暴跌的阴影（仓位高的仍以上一轮扛下来的为主）；2、增量资金：7月中旬剁完的更愿加仓，但 方向并非科技一只独秀，有色、出海、医药百花齐放，AI内部也是以抄底光为主，无外乎hk美光为主、内陆国内的光换言之上周反弹之王pcb持仓不重；3、全市场几乎都只看反弹，甚至到周末不少资金认为反弹结束了（本质是仓位没上去）。

我们的观点：第一，还是那个观点：判断方向更重要、边走边看边修正，而非强制要求❗️coding以外的需求看更清晰（因为跌很多，估值也足够便宜），往往什么都看明白了，行情已过半；第二，看好这轮#反攻会超预期，所有人都等着这周调整再加仓，意味着科技仓位没加到位，筹码结构是有利方向；第三，基本面主线就是重回训练——❗️nv牛逼——买升级和bottleneck环节但，跟市场预期不同的：一、pcb会继续超预期上涨（基本面强劲、筹码结构好），其中有0-1变化的：【江南新材】液冷在CM有望超预期、【味之素收紧大陆供给30%，利好华正、激智等国产替代进程】；二、Rubin升级链中“滞涨”的电链系我们本周的重点：✔电容通胀：【三环、江海、顺络】，都是27年估值足够便宜，基本面演绎26Q3第一个季度超预期的，加速刚开始✔电源：【麦米】（xAI 50%份额，rubin绝对代表短期的小bug为二季报不佳和有解禁）、BBU【蔚蓝锂芯】（足够便宜）✔缺电：本周nv入股“星际之门”电力公司lancium、斗山获中低温sofc订单都是大事，看好缺电，还是最看好sofc-【be、潍柴动力、三环集团】；三、3-5年纬度，确实要继续找应用投资机会当前时点，看好机器人bottleneck环节，最看好本体和数采设备，标的：上纬、福莱其中周五，【上纬】调研超预期：类比2020年新势力投资机会，1）爆款打造（产品安全系下限、智能为上限+找线下大代理商，全面对标华为做法）；2）通往agi上，模型投入和迭代不遗余力。

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