长江煤炭 一周总结 8.3-8.9 煤矿安监力度空前 供给约束趋常态化

【近期要点】 本周国家矿山安全监察局印发的《关于开展矿山安全生产突出问题整治的通知》（矿安〔2026〕83号）引发市场关注，通知提出将在全国矿山领域开展安全生产突出问题整治。对此我们认为，本次整治体现出煤矿安全监管或从过往“运动式”向“常态化”转变，且措辞及手段严厉程度达到空前水平，供给侧弹性长效收敛的预期再度强化，煤炭板块红利为基弹性可期，板块绝对收益价值突出。 投资建议： a）弹性+量增攻守兼备：#兖矿能源(H+A)、昊华能源、新集能源、广汇能源、力量发展。 b）龙头稳健成长：#陕西煤业、中国神华(H+A)、电投能源、中煤能源(H+A)。 c）弹性动力煤：#晋控煤业、山煤国际、华阳股份等。 d）弹性炼焦煤：#潞安环能、平煤股份、淮北矿业、山西焦煤。 【国内动力煤】 价格：截至8月7日，秦港动力煤价格为849元/吨，周环比+24元/吨；Q5000均价759元/吨，周环比+22元/吨。 需求：截至8月6日二十五省日耗643.2万吨，周环比+8.30%，同比-3.48%。 截至8月7日，榆林5800大卡指数712.0元/吨，周环比上涨13.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数651.0元/吨，周环比上涨23.0元/吨；大同5500大卡指数718.0元/吨，周环比上涨17.0元/吨。 库存：截至8月6日二十五省电厂库存11418.8万吨，环比-423万吨，同比-599万吨；可用天数17.8天，环比-0.1天，同比-0.2天。截至8月8日环渤海八港库存2454.0万吨，环比-5.4%，同比+6.3%。 【海外动力煤】 截至8月7日纽卡斯尔Q5500为97.20美元，周环比+0.9美元；欧洲ARA港口Q6000到岸价为117.55美元，周环比-1.5美元；印尼Q3900指数为63.05美元，周环比+1.05美元。 【国内炼焦煤】 价格：截至8月7日，低硫主焦煤均价1825元/吨，周环比+2元/吨；1/3焦均价1530元/吨，周环比持平，肥精煤均价1700元/吨，周环比+11元/吨，瘦精煤1574元/吨，周环比-5元/吨。 需求：截至8月7日铁水日产量238.03万吨，周环比+1.05%，同比-0.95%。 库存：截至8月7日煤+焦化厂+钢厂+沿海5港库存2223.62万吨，环比-1.12%，同比-4.13%。 【国外炼焦煤】 截至8月7日澳大利亚峰景矿价格指数234.50美元/吨，周环比-2.5美元/吨。 【焦炭】截至8月7日，焦炭价格(日照港一级冶金焦)1780元/吨，周环比-2.7%；截至8 月7日，终端焦炭库存合计(焦化厂+钢厂+沿海18港)周环比-0.2%；截至8月7日，全国独立焦化厂吨焦盈利-41元，周环比-16元。