天风传媒互联网 海外科技 强推Minimax当前显著的非对称性机会

🌋背景：Q3国产模型即将进入密集迭代期、均将向上收敛至Opus5能力线、格局复杂度加剧。 模型迭代是一件长期困难的事情，但在三季度，预计国产模型的能力将伴随参数量提升与强化学习向头部收敛，同代际基础能力趋同、竞争转向推理效率、成本与复杂专业长程任务。 1️⃣
模型能力将大幅向上收敛：M3.1将在本月证明RL能力，大参数模型M3pro预计于九月更新，能力有望向第一梯队收敛，叠加下半年通用Agent渗透提速，深耕该路线的原生多模态模型有望伴随应用落地而爆发。 2️⃣
海螺3表现优秀：全模态生成模型H3在商业场景极具竞争力和差异化，拥有极致效果的极致性价比。基于公司当前的战略规划，后续版本会推动H系列与M系列模型能力的融合。 3️⃣
前瞻算力优势：公司前瞻的算力布局保证了下半年后续的模型迭代，M4或将基于新一代算力训练，公司长期深耕推理效率提升与商业化落地，架构设计前瞻性兼容国产芯片，伴随后续模型更新、竞争力有望大幅加强。 🌋落点：M3是公司的一道坎，降低了大家的预期，也带来了布局的机会。模型格局复杂度加剧后，当前minimax显著非对称，强烈推荐。