FG&SA Futures Daily Report：方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃

• 现货价格：国内浮法玻璃市场区域价格稳定，华北沙河因个别厂大板促量让利，部分大板货源贸易商卖价略降；华东、华中、华南、西南市场价格维稳或微调，交投一般。
• 供应端：月内产线点火计划预期大于冷修停产，难以支撑大范围去库。
• 需求端：下游加工厂订单改善参差不齐，中小型加工厂订单无增量，需求缺乏有力支撑。
• 库存：上周国内浮法玻璃行业库存小幅下降，北方库存增加，南方部分区域库存下降。截至8月6日，重点监测省份生产企业库存总量6911万重量箱。
• 结论：产业链高库存压力延续，行业亏损加深，市场倒逼高成本产能退出。若下游需求不改善，近月合约可能下挫，09合约注意持仓风险。建议在波动中寻求低位入场时机，上游企业和贸易商可把握冲高卖保机会。09合约下方支撑800-810，上方压力1000-1100。

纯碱

• 现货价格：国内纯碱市场大稳小动，交投气氛不温不火。西北地区个别重碱报价上涨10元/吨，下游用户多谨慎观望。
• 供应：上周纯碱产量74.63万吨，较前一周回落2.22万吨，但行业整体开工负荷略降。
• 需求：浮法光伏玻璃合计日熔量维持下降趋势。
• 库存：延续累库趋势，截至上周四国内纯碱厂家总库存184.95万吨，较前一周增加4.88万吨，涨幅2.71%。其中，轻质纯碱105.86万吨，重质纯碱79.09万吨。
• 结论：纯碱高产能投放和高库存压力并存，库存难以顺畅使用，对现金流造成不合理占用。短期行业难以达成一致纾困行动，宜维持震荡偏空思路配置。建议需求方择机卖出看跌期权，生产及贸易企业宜把握盘面冲高提供的01合约卖保或09合约卖保移仓机会。09合约下方支撑900-910，上方压力1100-1200。

总结

玻璃和纯碱产业链均面临高库存和弱需求的挑战。玻璃行业库存压力延续，需求缺乏支撑，市场倒逼高成本产能退出；纯碱行业高产能投放和高库存压力并存，库存难以顺畅使用。建议玻璃产业链在波动中寻求低位入场时机，上游企业和贸易商把握冲高卖保机会；纯碱产业链需求方择机卖出看跌期权，生产及贸易企业把握卖保移仓机会。