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焦煤焦炭早报

2026-08-10 胡毓秀 大越期货 Silent
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大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号:F03105325投资咨询证:Z0021337联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 每日观点焦煤: 1、基本面:产地精煤产出节奏受阶段性停产扰动,主焦煤资源紧张的结构性矛盾依然突出。伴随焦炭第三轮降价全面落地,焦企利润空间进一步收窄,原料采购心态趋于谨慎,对高价煤种抵触情绪增强,但近期受焦企对部分超跌优质品种的性价比补库需求,使得市场成交氛围有所回暖,竞拍市场情绪逐渐稳定,带动竞拍煤种成交价格涨幅明显;偏空 2、基差:现货市场价1310,基差43.5;现货升水期货;偏多 3、库存:钢厂库存795万吨,港口库存288万吨,独立焦企库存905万吨,总样本库存1988万吨,较上周减少18万吨;偏多 4、盘面:20日线向上,价格在20日线上方;偏多 5、主力持仓:焦煤主力净多,多增;偏多 6、预期:焦企亏损程度进一步加深,开工意愿受到抑制,部分焦化企业加大限产力度;但值得关注的是,钢厂铁水产量止跌回升,高炉开工同步回暖,刚需韧性有所显现,对原料端形成一定托底支撑。不过,钢厂盈利状况依然欠佳,多数仍处亏损区间,原料采购仍以按需为主,补库空间相对有限,预计短 焦煤 利多:1.铁水产量上涨2.供应难有增量 利空:1.焦钢企业对原料煤采购放缓2.钢材价格疲软 每日观点 焦炭: 1、基本面:受前期多轮提降影响,焦化企业利润空间被大幅压缩,多数焦企陷入亏损状态。在亏损倒逼下,主产区部分焦企主动采取限产、检修措施,整体焦企产能利用率及日均产量均出现小幅下滑。然而,供应端的收缩并未完全对冲库存压力,由于下游拿货谨慎,焦企出货不畅,导致厂内焦炭库存持续累积;中性 2、基差:现货市场价1720,基差-148.5;现货贴水期货;偏空 3、库存:钢厂库存693万吨,港口库存219万吨,独立焦企库存55万吨,总样本库存967万吨,较上周减少4万吨;偏多 4、盘面:20日线向下,价格在20日线上方;中性 5、主力持仓:焦炭主力净多,多减;偏多 6、预期:前市场呈现“成本有支撑、供需双偏弱”的格局。一方面,焦煤价格坚挺和焦企深度亏损限制了焦炭继续大幅下行的空间;另一方面,终端需求未见实质性改善且焦企库存累积,预计短期焦炭或稳中偏弱运行。 焦炭 利多:1.铁水产量上涨,高炉开工率同步上升 利空:1.钢厂利润空间受到挤压2.补库需求已有部分透支 价格 价格 焦煤价差 数据来源:Wind 焦炭价差 港口库存 •焦煤港口库存为258万吨,较上周持平;焦炭港口库存199吨,较上周减少6万吨。 独立焦企库存 •独立焦企焦煤库存893万吨,较上周减少225万吨;焦炭库存56吨,较上周增加12万吨。 钢厂库存 •钢厂焦煤库存820万吨,较上周减少18万吨;焦炭库存689万吨,较上周减少9万吨。 焦炉产能利用率 吨焦平均盈利 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 铁水产量 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!