计算机行业跟踪报告：AI产业规模加速扩张，模型服务商业化与多模态应用持续推进

同步大市(维持) ——计算机行业跟踪报告 上周，沪深300上涨2.32%，创业板指上涨6.55%，申万计算机行业指数上涨4.94%，分别跑赢沪深300和跑输创业板指2.63和1.61个百分点，在申万各一级行业中排名第10位。DeepSeek发布公告称计划近期整体上调API服务定价，预计涨幅较大。我们认为，DeepSeek此次计划针对开发者、企业用户大幅上调API价格的举措，一方面或与推理成本和服务投入压力有关，另一方面更是基于新款模型正式版上线、模型和智能体能力增强，体现了以技术突破驱动商业化能力的策略。其定价逻辑不再仅依赖低价优势获取用户数和市场份额，而是逐步转向凭借模型能力、服务体验、可靠性和用户粘性获取溢价，将调用量优势转化为长期收入增量。阿里巴巴发布新一代基座大模型Qwen3.8，总参数量2.4万亿，编程和专业协作能力大幅提升。我们认为，Qwen3.8的发布体现出阿里在高性能模型供给侧的持续投入，结合模型架构、后训练方案和软硬协同优化，其在编程、办公协作、长程任务和多模态智能体等场景中的能力进一步提升，有望以较少人工介入完成复杂、开放目标下的端到端任务交付，进一步扩充阿里的企业级AI产品矩阵。多模态方面，阿里云Wan3.0开启公测，单次可生成30秒视频，并在文本、图片、音频、视频四种基础模态之外，首次支持doc、xls、ppt、pdf、md等文档格式输入，API接口将于近期全量开放。我们认为，这一升级与Qwen3.8形成明显的“能力互补”：Wan3.0强化多模态内容生成与表达能力，Qwen3.8强化复杂任务理解与代码/协作能力，共同推动阿里云AI能力从“模型工具”向“企业生产力平台”演进。随着多模态能力嵌入办公软件、知识管理平台及企业级智能体流程，AI应用有望从文本交互进一步延伸至图像、视频、文档等全链路业务流程。国际AI智能体网络安全测试CyberGym公布最新排名，由国内人工智能研究机构与安全团队达酷诺威联合研发的DoGNAVY以90.8%的通过率位列全球第三、开源第一，且仅基于一款开源通用模型GLM-5.2实现。我们认为，AI智能体能力提升正在推动网络安全攻防从规则驱动、人工分析为主，向自动化漏洞发现、攻击路径推演和安全验证演进。DoGNAVY在国际AI安全榜单中取得领先，体现国产开源模型在复杂安全任务中的应用潜力，也表明开源路线有望降低高阶AI安全能力的使用门槛。后续建议重点关注AI安全智能体在漏洞挖掘、代码审计、攻防演练、安全运营等领域的落地进展。中长期视角下，继续聚焦AI产业、数据产业两大投资主线。 数据要素国际合作推进，国产大模型开源与应用能力持续突破国产AI模型进入全球前沿梯队，大模型竞争转向能力、成本与场景落地AI治理和AI应用协同发展，2.8万亿参数开源大模型Kimi K3发布 投资要点： 产业动态：（1）人工智能：根据中国信息通信研究院开展的2025年人工智能产业规模测算，2025年我国人工智能产业规模超1.2万亿元，同比增长40%。（2）AI大模型：DeepSeek8月6日发布公告称，“计划近期整体上调DeepSeek API服务的定价，预计涨幅较大，请合理安 排您的使用。”（3）AI大模型：8月3日，阿里巴巴新一代基座大模型Qwen3.8正式发布，千问AI平台同步首发上线Qwen3.8-Max的API服务与Token Plan，面向开发者与用户全面开放新模型调用。（4）AI大模型：8月6日，阿里云全新一代视频生成模型Wan3.0开启公测。（5）AI大模型：8月5日，国际公认的AI安全基准CyberGym公布最新排名。由国内顶尖人工智能研究机构与安全团队达酷诺威（DARKNAVY）联合研发的DoGNAVY，以90.8%的通过率位列全球第三、开源第一。 行业估值:从估值情况来看，申万计算机行业2026年8月7日PE-TTM为135.01倍，低于2023-2025年历史PE-TTM的均值158.59倍。 风险提示：中美科技摩擦；地缘政治风险；产业生态建设不及预期；应用落地不及预期；数据隐私安全风险；市场竞争加剧。 正文目录 1行业周观点.......................................................................................................................42市场行情回顾...................................................................................................................43产业动态...........................................................................................................................63.1人工智能：2025年我国人工智能产业规模超1.2万亿元................................63.2 AI大模型：DeepSeek计划近期整体上调API服务定价，预计涨幅较大.......63.3 AI大模型：Qwen3.8-Max首发上线阿里千问AI平台，API服务与TokenPlan同步开放...............................................................................................................63.4 AI大模型：阿里云Wan3.0开启公测..................................................................73.5 AI大模型：中国开源方案位列国际AI安全榜单全球第三、开源第一..........74风险提示...........................................................................................................................7 图表1：沪深300、创业板指、申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）................5图表2：沪深300、创业板指、申万一级行业指数涨跌幅（%）（2026年初至2026年8月7日）.......................................................................................................................5图表3：申万计算机行业估值情况（PE-TTM，单位：倍）........................................6 1行业周观点 DeepSeek发布公告称计划近期整体上调API服务定价，预计涨幅较大。我们认为，DeepSeek此次计划针对开发者、企业用户大幅上调API价格的举措，一方面或与推理成本和服务投入压力有关，另一方面更是基于新款模型正式版上线、模型和智能体能力增强，体现了以技术突破驱动商业化能力的策略。其定价逻辑不再仅依赖低价优势获取用户数和市场份额，而是逐步转向凭借模型能力、服务体验、可靠性和用户粘性获取溢价，将调用量优势转化为长期收入增量。阿里巴巴发布新一代基座大模型Qwen3.8，总参数量2.4万亿，编程和专业协作能力大幅提升。我们认为，Qwen3.8的发布体现出阿里在高性能模型供给侧的持续投入，结合模型架构、后训练方案和软硬协同优化，其在编程、办公协作、长程任务和多模态智能体等场景中的能力进一步提升，有望以较少人工介入完成复杂、开放目标下的端到端任务交付，进一步扩充阿里的企业级AI产品矩阵。多模态方面，阿里云Wan3.0开启公测，单次可生成30秒视频，并在文本、图片、音频、视频四种基础模态之外，首次支持doc、xls、ppt、pdf、md等文档格式输入，API接口将于近期全量开放。我们认为，这一升级与Qwen3.8形成明显的“能力互补”：Wan3.0强化多模态内容生成与表达能力，Qwen3.8强化复杂任务理解与代码/协作能力，共同推动阿里云AI能力从“模型工具”向“企业生产力平台”演进。随着多模态能力嵌入办公软件、知识管理平台及企业级智能体流程，AI应用有望从文本交互进一步延伸至图像、视频、文档等全链路业务流程。国际AI智能体网络安全测试CyberGym公布最新排名，由国内人工智能研究机构与安全团队达酷诺威联合研发的DoGNAVY以90.8%的通过率位列全球第三、开源第一，且仅基于一款开源通用模型GLM-5.2实现。我们认为，AI智能体能力提升正在推动网络安全攻防从规则驱动、人工分析为主，向自动化漏洞发现、攻击路径推演和安全验证演进。DoGNAVY在国际AI安全榜单中取得领先，体现国产开源模型在复杂安全任务中的应用潜力，也表明开源路线有望降低高阶AI安全能力的使用门槛。后续建议重点关注AI安全智能体在漏洞挖掘、代码审计、攻防演练、安全运营等领域的落地进展。 中长期视角下，继续聚焦AI产业、数据产业两大投资主线。1）AI产业：主要关注国内AI大模型的技术升级和产品迭代、头部AI大模型厂商的生态建设、智能驾驶、具身智能等新型智能终端及智能体的应用落地进程，以及人工智能治理的生态建设。2）数据产业：主要关注数据基础设施建设、高质量数据集等数据要素资源的开发利用、数据要素的价值释放及应用落地以及数据隐私安全。 2市场行情回顾 申万计算机行业分别跑赢沪深300和跑输创业板指，周涨跌幅位于申万31个一级行业的中上游。上周，沪深300上涨2.32%，创业板指上涨6.55%，申万计算机行业指数上涨4.94%，分别跑赢沪深300和跑输创业板指2.63和1.61个百分点，在申万各一级行业中排名第10位。 资料来源：iFinD，万联证券研究所 申万计算机行业2026年初至8月7日累计下跌10.91%，位于申万31个一级行业的中下游。2026年初至8月7日，沪深300上涨1.39%，创业板指上涨11.24%，申万计算机行业指数下跌10.91%，分别跑输沪深300和创业板指12.30和25.29个百分点，在申万各一级行业中排名第19位。 资料来源：iFinD，万联证券研究所 行业估值水平低于历史中枢水平。从估值情况来看，申万计算机行业2026年8月7日PE-TTM为135.01倍，低于2023-2025年历史PE-TTM的均值158.59倍。 资料来源：iFinD，万联证券研究所 3产业动态 3.1人工智能：2025年我国人工智能产业规模超1.2万亿元 根据中国信息通信研究院开展的2025年人工智能产业规模测算，2025年我国人工智能产业规模超1.2万亿元，同比增长40%。截至2026年6月，人工智能企业数量超6600家，全球占比达到15%，已形成覆盖基础底座、模型框架、行业应用的完整产业体系。人工智能产业链分为基础层、模型框架层和应用层。2025年，我国人工智能基础层产业规模同比增长59%，占比为38%；人工智能模型框架层规模同比增长189%，占比为7%；人工智能应用层规模同比增长22%，占比为55%。我国人工智能产业规模高度集中，北京市、广东省、上海市、浙江省、山东省是我国人工智能产业发展较为领先的省份，五省份合计占我国人工智能产业规模比重超过80%。（资料来源：中国信通院CAICT公众号） 3.2AI大模型：DeepSeek计划近期整体上调API服务定价，预计涨幅较大 DeepSeek8月6日发布公告称：“计划近期整体上调DeepSeek API服务的定价，预计涨幅较大，请合理安排您的使用。具体方案以正式通知为准。”目前，DeepSeek-V4-Flash（高