品种久期跟踪：追逐城投债久期？

全品种期限概览

• 城投债加权平均成交期限为2.60年，较上周拉长，处于99.2%的历史分位，逼近历史极值。
• 产业债加权平均成交期限为3.11年，较上周回落，处于95.6%的历史分位。
• 商业银行债中，二级资本债、银行永续债、一般商金债加权平均成交期限分别为4.28年、3.45年、1.94年，其中一般商金债较前期低位持续回升。
• 其余金融债久期分别为：证券公司债1.75年、证券次级债2.54年、保险公司债3.81年、租赁公司债1.34年，其中租赁公司债久期较上周拉长，其余较上周缩短。
• 票息久期拥挤度指数较上周回升至43.7%的历史分位数水平。

品种显微镜

城投债

• 加权平均成交期限为2.60年，较上周拉长，历史分位达99.2%。
• 分省份看，上海区县级、重庆区县级、安徽省级城投债久期拉长较多。
• 江苏、浙江、上海、重庆、安徽省级、安徽地级市城投债久期历史分位数逾95%。

产业债

• 加权平均成交期限为3.11年，较上周回落。
• 公用事业行业成交久期为4.46年，有色金属行业成交久期为3.06年，均处于较高历史分位。
• 基础化工、食品饮料行业成交久期位于较低历史分位。

商业银行债

• 二级资本债久期为4.28年，处于89.9%的历史分位，低于去年同期。
• 银行永续债久期为3.45年，处于49.8%的历史分位，低于去年同期。
• 一般商金债久期为1.94年，处于40.8%的历史分位，低于去年同期。

其余金融债

• 加权平均成交期限分别为：保险公司债3.81年、证券次级债2.54年、证券公司债1.75年、租赁公司债1.34年。
• 保险公司债久期处于88.6%的历史分位，租赁公司债久期处于78.1%的历史分位。

风险提示

• 模型适用性风险；模型估算误差。