政策持续发力，存量商品房盘活加速推进

这份研报主要分析了2026年去库存主线政策背景，重点探讨了各地住房“以旧换新”政策的持续发力情况，包括具体措施和实施效果。报告还总结了“以旧换新”模式的创新路径和未来发展趋势，如与城市更新的结合，以及预计的政策支持方向。

当前房地产市场的发展趋势主要体现在政策持续发力推动存量商品房盘活加速。各地密集出台优化政策，强化资金支持与配套激励，通过国企收购、购房补贴、公积金支持等多种方式促进“以旧换新”。上海、佛山、诸暨等地的试点已取得积极效果，显示政策对增加保障性住房和去化库存具有显著作用，未来“拆旧换新”或与城市更新结合成为重要路径。

研报重点分析了政策背景、各地“以旧换新”政策、实施效果及未来展望。具体包括2026年《政府工作报告》的去库存主线、各地政策的具体措施（如国企收购、补贴优惠、带押过户等）、上海、佛山等地的试点案例成效，以及“以旧换新”模式的创新（委托销售、收购转售、收购盘活等）和未来发展方向。

当前市场现状判断为去库存需求迫切，政策持续发力推动存量商品房盘活加速。国家统计局数据显示，全国商品房待售面积仍处于较高水平，去库存压力较大。各地“以旧换新”政策密集出台并取得积极效果，如上海累计收购523套二手房，佛山首单案例成功交易，诸暨市带动销售额14.4亿元。政策效果显著，但市场仍需持续关注政策落地和执行力度。

研报提示的主要风险包括政策执行力度差异可能影响盘活效果、居民换房成本降低可能引发市场预期波动、以及政策效果依赖于资金支持和配套措施的持续有效性。此外，“以旧换新”模式的创新路径和与城市更新的结合仍需进一步探索，可能存在实施过程中的不确定性。政策效果还需持续观察，避免过度依赖单一模式或政策刺激。