生猪周报：现货止跌反弹，仔猪价格大跌

生猪周报：现货止跌反弹，仔猪价格大跌

一、行业

价格端

• 本周（截止8月7日），生猪现货价格止跌反弹，均价10.36元/公斤（+0.78%），连续回落三周后首次回升。
• 期货近月2609合约反弹5.20%，远月2705合约微跌0.19%，近远月结构分化。
• 仔猪价格大幅下跌22.72%，补栏情绪显著降温。

供给端

• 标肥价差收窄至-0.23元/公斤，环比收窄。
• 出栏均重延续回落至122.73公斤。
• 7月能繁母猪存栏环比下降0.62%，产能去化趋势延续。

需求端

• 企业日屠宰量为120,028头，环比上涨0.97%，小幅回升但绝对水平偏低。
• 冻品库容率33.09%（同比+15.59pct），去库进程延续停滞。

利润与成本端

• 自繁自养模式头均亏损为243.56元，环比亏损扩大。
• 外购仔猪模式头均亏损为139.22元，环比亏损收窄。
• 饲料成本方面，玉米现货价为2,239元/吨，豆粕现货价为3,078元/吨，仍处于中性偏下区间。

进出口端

• 2026上半年猪肉进口38.12万吨（同比-28.15%），出口2.57万吨（同比+82.66%）。
• 进出口对国内供给影响有限。

二、行业要闻

• 7月30日，中共中央政治局会议强调稳定生猪生产和价格。
• 8月6日，温氏股份推出第五期限制性股票激励计划，绑定管理层长期经营目标。

三、市场表现

• 本周大盘全面上涨。沪深300上涨2.32%，上证综指上涨2.81%，深证成指上涨5.39%。
• 农业各细分板块分化明显，养殖业板块下跌1.63%。
• 个股方面，京基智农（+13.77%）显著上涨，华统股份（+5.46%）、金新农（+3.13%）、巨星农牧（+2.95%）涨幅居前；海大集团（-7.18%）、温氏股份（-3.76%）、天康生物（-2.75%）跌幅居前。

四、投资建议

• 猪价止跌反弹，短期供给宽松边际有所缓和，但冻品高库存压制反弹空间。
• 猪价仍处于阶段性低位，产能去化趋势延续，后续产能收缩逻辑有望逐步兑现。
• 短期建议观望，等待猪价企稳信号，关注出栏均重下降及冻品去库节奏。
• 中长期来看，供需改善逻辑仍在，可重点关注成本管控能力突出、出栏节奏确定性高的头部猪企。

风险提示

1. 供给出清不及预期
2. 需求复苏不及预期
3. 猪企出栏节奏变化
4. 猪瘟疫病流行