生猪周报：现货止跌反弹，仔猪价格大跌

农林牧渔 生猪周报：现货止跌反弹，仔猪价格大跌 一、行业 价格端：本周（截止8月7日），生猪现货价格止跌反弹，均价10.36元/公斤（+0.78%），连续回落三周后首次回升；期货近月2609合约反弹5.20%，远月2705合约微跌0.19%，近远月结构分化。仔猪价格大幅下跌22.72%，补栏情绪显著降温。 供给端：标肥价差收窄，出栏均重延续回落至122.73公斤，7月能繁母猪存栏环比下降0.62%，产能去化趋势延续。 作者 需求端：企业日屠宰量为120,028头，环比上涨0.97%，小幅回升但绝对水平偏低，冻品库容率33.09%（同比+15.59pct），去库进程延续停滞。 利润与成本端：自繁自养模式头均亏损为243.56元，环比亏损扩大；外购仔猪模式头均亏损为139.22元，环比亏损收窄。饲料成本方面，玉米现货价为2,239元/吨，豆粕现货价为3,078元/吨，仍处于中性偏下区间。 分析师王佳博SAC：S1070526030004邮箱：wangjiabo@cgws.com 进出口端：2026上半年猪肉进口38.12万吨（同比-28.15%），出口2.57万吨（同比+82.66%），进出口对国内供给影响有限。 二、行业新闻 相关研究 7月30日，中共中央政治局召开会议，再次强调要稳定生猪生产和价格。8月6日，温氏股份推出第五期限制性股票激励计划，拟授予1.992亿股，占总股本2.99%，授予价格7.46元/股，绑定管理层长期经营目标。 1、《天然橡胶周报：胶水杯胶价差回落至底部区间》2026-08-022、《生猪周报：亏损有所反弹，行业主动收缩》2026-08-023、《生猪周报：供强需弱格局未根本改变》2026-07-26 三、市场表现 本周大盘全面上涨。沪深300上涨2.32%，上证综指上涨2.81%，深证成指上涨5.39%。农业各细分板块分化明显，养殖业板块下跌1.63%。个股方面，行业内涨跌互现。涨幅方面，京基智农（+13.77%）显著上涨，华统股份（+5.46%）、金新农（+3.13%）、巨星农牧（+2.95%）涨幅居前；跌幅方面，海大集团（-7.18%）、温氏股份（-3.76%）、天康生物（-2.75%）跌幅居前。 四、投资建议 猪价在经历连续三周回落后本周止跌反弹，短期供给宽松边际有所缓和，但冻品高库存对反弹空间形成明显压制。目前猪价仍处于阶段性低位，产能去化趋势延续，后续产能收缩逻辑有望逐步兑现。短期建议观望，等待猪价企稳信号，关注出栏均重下降及冻品去库节奏。中长期来看，在产能持续去化背景下，供需改善逻辑仍在，可重点关注成本管控能力突出、出栏节奏确定性高的头部猪企。 风险提示：1.供给出清不及预期2.需求复苏不及预期3.猪企出栏节奏变化4.猪瘟疫病流行 内容目录 生猪板块：......................................................................................................................................................31.行业.......................................................................................................................................................31.1价格端：现货止跌反弹，仔猪大幅下跌...........................................................................................31.2供给端：标肥价差收窄，出栏均重延续回落....................................................................................31.3需求端：屠宰量回升，冻品去库延续停滞.......................................................................................41.4利润与成本端：自繁自养亏损扩大，外购仔猪亏损收窄...................................................................51.5进出口端：...................................................................................................................................62.行业要闻................................................................................................................................................73.市场表现................................................................................................................................................7风险提示..........................................................................................................................................................8 图表目录 图表1：商品猪出栏价（元/公斤）..................................................................................................................3图表2：生猪LH期货收盘价（元/吨）............................................................................................................3图表3：二元母猪销售价（元/公斤）...............................................................................................................3图表4：仔猪出栏均价（元/公斤）..................................................................................................................3图表5：标肥价差（元/公斤）.........................................................................................................................4图表6：出栏均重（公斤）..............................................................................................................................4图表7：仔猪出生数（万头）..........................................................................................................................4图表8：能繁母猪综合存栏数（万头）.............................................................................................................4图表9：企业屠宰量（头）..............................................................................................................................5图表10：猪肉鲜销率（%）............................................................................................................................5图表11：猪肉冻品库容率（%）.....................................................................................................................5图表12：白毛价差（元/公斤）.......................................................................................................................5图表13：养殖利润：自繁自养vs外购仔猪（元/头）.....................................................................................5图表14：玉米现货价（元/吨）.......................................................................................................................5图表15：豆粕现货价（元/吨）.......................................................................................................................6图表16：鲜、冷、冻猪肉进口量（吨）...........................................................................................................6图表17：鲜、冷、冻猪肉进口均价（美元/吨）...............................................................................................6图表18：鲜、冷、冻猪肉出口量（吨）...........................................................................................................6图表19：能繁母猪综合存栏数（万头）..........................................................................................................