农林牧渔行业周报：仔猪价格止跌反弹，低成本支撑明年养殖盈利预期

2024年10月21日 农林牧渔 证券研究报告 仔猪价格止跌反弹，低成本支撑明年养殖盈利预期 投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：仔猪价格止跌反弹，生猪价格窄幅震荡 首选股票目标价（元）评级 价格端：本周生猪均价17.99元/kg，周环比+1.98%，两周环比-0.58%；仔猪价格459元/头，周环比+4.79%，两周环比-2.92%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格24.97元/kg，周环比-0.18%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为14.53万头，周环比变动-0.08%。周观点：仔猪价格止跌反弹，生猪价格窄幅震荡。近期生猪价格窄幅震荡，供应充足而消费端屠宰量未有明显提升。前期仔猪价格持续下跌，本周仔猪价格反弹，原因一是回落到养殖端的较低心理价位，二是饲料低成本支撑下，养殖端对明年盈利仍有较好预期；预计近期仔猪补栏积极性较可，价格难有大幅下调。近期需关注二育入场表现、供给端压力释放情况、降温后的日均屠宰量变动。 家禽养殖：鸡源收紧拉升价格，山东地区毛鸡大涨 周观点：钢联数据显示，山东地区社会鸡源紧缺，屠企抢鸡加价的背景下，毛鸡价格周内大幅上调；但部分屠企难以接受高价，亏损力度较大，存在停工放假操作。辽宁地区受此影响，毛鸡价格跟涨。从实际供需上看，屠宰端上调价格的意愿不足。产品端走货刺激效果有限，预计毛鸡高价持续时间有限。鸡苗端受毛鸡高价支撑，环比保持稳定。 冯永坤分析师SAC执业证书编号：S1450523090001fengyk@essence.com.cn 水产养殖：水产价格持稳，关注水产板块投资机会 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼的大宗价均 价 同 比+5.88%/+20.00%/-24.00%/+17.65%/-28.57%/+6.67%/-11.76%；除梭子蟹大宗价均价环比-16.67%外，其他产品环比持平。 相关报告 四季度生猪供给环增多方博弈，白羽鸡年前补栏需求带动苗价大涨2024-10-13供应端放量猪价震荡偏弱，需关注四季度消费回升及二育补栏节奏2024-09-30猪价震荡偏弱，需关注月末需求提振及二育入场表现2024-09-23猪价高位震荡，需关注供需博弈及市场情绪变化2024-09-18补栏谨慎能繁月增幅减少，猪价持续性或超预期2024-09-09 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 后周期板块：预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 内容目录 1.本周行情回顾............................................................41.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块+0.15%................................41.2.子板块和个股分析：种植相关板块上涨..................................42.行业数据跟踪............................................................52.1.生猪养殖：仔猪价格止跌反弹，生猪价格窄幅震荡.........................62.2.家禽养殖：鸡源收紧拉升价格，山东地区毛鸡大涨.........................72.3.种植板块：大豆供给宽松，价格持续偏弱................................92.4.水产板块：水产价格持稳，关注水产板块投资机会........................103.本周行业事件...........................................................113.1.种植板块..........................................................113.2.养殖板块..........................................................114.本周重要公司公告........................................................125.风险提示...............................................................13 图表目录 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）..................................4图2.农业子板块本周表现....................................................4图3.本周商品猪出栏价环比+1.98%.............................................6图4.本周仔猪价格环比+4.79%................................................6图5.近三年猪粮/猪料比走势.................................................6图6.近期饲料价格走势......................................................6图7.近三年商品猪出栏均重走势...............................................7图8.近三年生猪养殖利润走势................................................7图9.近三年猪肉冻品库存率..................................................7图10.白羽肉鸡价格走势.....................................................8图11.鸡产品&白条鸡价格走势................................................8图12.父母代鸡苗价格走势...................................................8图13.肉鸡苗价格走势.......................................................8图14.父母代&商品代养殖利润................................................8图15.肉鸡饲料价格走势.....................................................8图16.本周玉米现货均价周环比-0.11%..........................................9图17.本周国内小麦均价周环比+0.48%..........................................9图18.本周国产大豆均价周环比-2.51%..........................................9图19.本周国内糖价均价周环比+0.41%..........................................9图20.本周菌菇类价格指数周环比+3.42%........................................9图21.本周叶菜类价格指数周环比-40.25%.......................................9图22.鲤鱼&鲫鱼价格走势...................................................10图23.草鱼&鲈鱼价格走势...................................................10图24.梭子蟹&对虾价格走势.................................................10图25.人工甲鱼价格走势....................................................10 表1：大盘及农业板块近期走势................................................4表2：周涨跌幅个股前5名...................................................4表3：行业数据近期变化跟踪.................................................5表4：本周重要公司公告....................................................12 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块+0.15% 最新交易周（2024年10月14日-2024年10月18日），农林牧渔行业+0.15%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为+0.98%、+2.95%、+1.36%，本周农林牧渔行业在申万一级行业中排名第26。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：种植相关板块上涨 农业细分子板块中，本周种植业（+2.38%）涨势良好，养殖业（-0.70%）降幅最大。个股中本周涨幅靠前的有：正虹科技(+41.26%)、驱动力(+21.29%)、润农节水(+17.84%)、田野股份(+16.88%)和万辰集团(+15.60%)等。跌幅靠前的是*ST天山(-4.24%)、海利生物(-3.65%)、圣农发展(-3.40%)、华英农业(-3.26%)和晨光生物(-3.25%)等。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 2.1.生猪养殖：仔猪价格止跌反弹，生猪价格窄幅震荡 价格端：本周生猪均价17.99元/kg，周环比+1.98%，两周环比-0.58%；仔猪价格459元/头，周环比+4.79%，两周环比-2.92%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格24.97元/kg，周环比-0.18%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为14.53万头，周环比变动-0.08%。 周观点：仔猪价格止跌反弹，生猪价格窄幅震荡。近期生猪价格窄幅震荡，供应充足而消费端屠宰量未有明显提升。前期仔猪价格持续下跌，本周仔猪价格反弹，原因一是回落到养殖端的较低心理价位，二是饲料低成本支撑下，养殖端对明年盈利仍有较好预期；预计近期仔猪补栏积极性较可，价格难有大幅下调。近期需关注二育入场表现、供给端压力释放情况、降温后的日均屠宰量变动。 资料来源：iFinD，涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 2.2.家禽养殖：鸡源收紧拉升价格，山东地区毛鸡大涨 价格端：本周白羽肉鸡均价为7.43元/公斤，周环比+1.23%，两周环比+2.30%。肉鸡苗价格为4.17元/羽，周环比-0.71%，两周环比+10.26%。据畜牧业协会数据显示，2024年第40周（9.30-10.06)父母代鸡苗价格为49.85元/套，周环比-5.77%，两周环比-1.52