东财策略周日电话会市场分析展望纪要

发布时间：2026-08-09 一、核心要点 1. 市场表现：上证综指从年内低点3741点反弹近200点，站上3900点，双创指数反弹15%-17%左右 2. 板块逻辑：AI板块光模块因英伟达相关边际变化有阶段性行情但缺需求超预期强逻辑；存储或现紧张缓解，美股光板块受自主可控额外因素支撑，国产弹性弱于海外；黄金、医药有配置价值，地产链相对安全 3. 指数与空间：上证综指反弹至4000点附近阻力大，难直接突破，或在4000点后回踩；双创指数反弹空间有限，后续或先创业板后科创，缺少新增核心逻辑 4. 投资建议：当前市场无新核心主线，处于存量博弈，建议减少追涨，可关注港股互联网、券商、半导体设备等板块 二、投资线索 1. 半导体领域：存储芯片、半导体设备、光芯片等赛道，中国半导体设备行业集中度低、暂未整合，弹性不及海外龙头（美国美光、三星、SK海力士、应用材料、AOI），底部可配置；中国光芯片产业竞争力弱于海外龙头（Marvell、鲁迈腾等） 2. AI及关联领域：国内AI龙头为深度求索（Deepseek）、Kimi、华为升腾；A股半导体、GPU/CPU非龙头，竞争格局待明确，大模型估值高且当前无强催化；游戏行业如网易受AI替代影响有限，精品游戏难被替代，跌后可配置；计算机、传媒部分标的跌过多，底部可关注3. 其他板块：家电板块机构配置低、海外需求好，处于布局阶段；腾讯业绩无大短板，弹性较小；医药超跌反弹；银行板块可减仓大行、持有股份行三、风险与关注 1. 需关注数据：美国通胀数据、美联储议息相关表态、国内7月经济数据2. 市场风险：后续或有回撤但不会创新低，存量博弈下追涨风险较高