二手时尚让衣橱焕然一新

二手时尚为衣橱带来焕新 关键要点 • 经过近三年的下降，自2025年8月以来，每户家庭的服装支出已稳步增长，根据美国银行信用卡和借记卡数据，3月份按三个月移动平均计算同比增长了5.1%。然而，大部分增长集中在奢侈时尚和折扣服装上，而百货商店仍在持续流失市场份额，这表明服装领域“K”型趋势的证据日益增多。 根据美国银行信用卡和借记卡数据，每户家庭的二手时尚交易量在3月份增长了九倍，但自2025年4月起，所有收入阶层的消费者在每次购买上的花费都在减少。在我们看来，这表明消费者更频繁地转向二手市场来节省开支和进行可持续购物。 • 三月份，美国银行（Bank of America）出售二手服装的客户数量同比增长16%，Z世代（Gen Z）占卖家总数的41%，且这些卖家年度交易频率较低，这表明二手转售目前更多是清理衣柜的行为，预计到2026年这种情况会有所改变。虽然增长最快的是那些每月出售超过四次的人，但大多数人目前仍将其视为一种副业，而非真正的收入来源。 买衣服又时髦起来了。近三年持续下降后，美国银行（Bank of America）根据其聚合的信用卡和借记卡数据测算的家庭服装支出增长率，自2025年 8月以来已呈现大致稳定的、持续同比增长的轨迹（见展位1）。最近，在非季节性调整（NSA）的三个月移动平均基础上，整体服装支出同比（YoY）增长了5.1%，超过了总卡支出。 并非所有服装购买都紧跟潮流：根据美国银行信用卡数据，奢侈时尚在2026年第一季度增长最大，其增幅比2025年第四季度高出五倍以上（见附表2）。相反，面向13至19岁青少年的零售服装和百货商店从2025年第四季度进一步下滑。 图2：2026年第一季度百货商店支出增长同比下降3.6%，较上季度进一步恶化 图1：自2025年8月以来，服装支出增长趋势已高于总卡消费增长。 美国银行按类别每户信用卡和借记卡消费额（非季节性调整，同比增长率%，按月，3个月移动平均） 每户家庭按服装类别划分的信贷卡和借记卡消费额（非季节性调整，季度平均值，同比增长率%） Z世代健康检查结果明显，即使在“K”群体中也如此。打折服装支出增长也随着面向20-24岁年轻人的成人服装类别一同增加。打折品类部分得益于退税以及消费降级，而青年服装 的增长可能得益于Z世代，他们的服装年支出增长在全收入群体中都呈上升态势——这是唯一一个实现增长的世代（图3）。 高收入消费者群体的强势进一步印证了“K型经济”的特点，尤其是在这方面。相比之下，唯一一个今年支出增长（尤其是自由支配支出，欲了解更多请参阅我们四月的消费者调查）与去年相比恶化的群体是低收入千禧一代家庭（欲了解更多请参阅三月关于消费代际差异的文章）。在 二手时尚提供了一种环保且经济的选择。然而，随着通货膨胀持续存在，零售商面临关税成本，消费者正面临服装价格标签的上涨——大约是百年前的五倍（图4）。除 了打折服装，二手时尚为消费者提供了环保且经济的服装购买替代方案。利用美国银行信用卡和借记卡消费数据，我们发现二手时尚每户家庭的交易增长（参见方法论中对定义的解释）是3月份二手消费增长的三倍（图5），这表明消费者认为以这种方式购物时，同样的钱能买到更多东西。 请注意，对于这项二手时尚分析，本系列的范围仅限于市场驱动的二手时尚平台，不包括基于捐赠、以慈善为中心的旧衣模式。此外，消费主要在线上进行，但也可能包括实体店。 二手时尚消费支出及每户交易增长（月度，同比%） 高收入千禧一代在二手时尚上的花费更多。 美国借记卡和信用卡数据。并且按世代划分，千禧一代消费最多，其次是X世代和Z世代。根据银行数据，高收入家庭在3月份购买二手服装的花费中占比最大。 此外，二手时尚的每笔交易平均支出在过去六个月中，在所有收入群体中都呈下降趋势（见展位6），这表明购物者在每次购买中花费的金额减少，尤其是低收入家庭。 “再销售”，可持续奢侈时尚与循环经济“循环”商品（即二手商品）的需求日益增长，正推动二手服装等二手商品市场的消费增长。据在线二手交易平台ThredUp 发布的、由GlobalData进行的2026年二手商品报告，美国二手服装市场预计到2030年将达到788亿美元，年均复合增长率约为7.3%。报告显示，2025年，该市场规模约为7.3%。此外，该报告指出，美国二手服装市场的增长速度几乎是整体零售服装市场的四倍，这得益于消费者对性价比、衣橱多样性和可持续性的偏好日益增长。 根据美国银行全球研究，二手服装的平均售价为其原零售价的30%至40%。此外，根据美国银行全球研究，对于寻求奢侈品的消费者而言，许多商品存在更活跃的二级市场。这反映了消费者喜好的变化以及对二手奢侈品的日益接受（图7）。 图7：二手市场为奢侈品牌敞开大门，购买二手物品的受访者比例与购买新品的受访者比例相当。您更倾向于购买奢侈品服装和配饰新品还是二手品？（受访者百分比） Z世代将二手货变副业消费者并非仅仅在二手市场花钱——他们也想赚回这些钱。通过美国银行内部数据，我们识别了通过借记卡和/或自动化清算 所（ACH）渠道从二手零售商流向客户账户的支付流入，以分析谁是通过二手购物赚取额外收入的人。请注意，此数据不包括尚未转移至客户账户的收入（即，将平台上的销售收入款项作为信用保留以用于另一笔购买）。 2025年3月，美国银行（Bank of America）客户在二手零售商处销售的数量同比增长16%（见展位8）。这一趋势自2025年初以来一直在上升。有趣的是，3月份的平均月收入（即每位客户的收入）同比增长了13%——这与前六个月增长基本持平相比，是一个显著的增长。 谁是卖家？2026年迄今为止（年初至今），Z世代占二手卖家总数的41%，较2024年的37%有所上升（见展位9）。千禧一代平均占比38%，X世代占14%。 第八项证据：3月份，在二手零售商处销售的客户数量同比增长了16% 二手卖家及平均月收入（同比%） 近四分之三的卖家每季度或每月只交易一次。 根据美国银行内部数据，大多数在二手市场销售商品的客户每季度或每月出售一次，其中在2026年第一季度，近73%的客户遵循这一模式。这表明，在 这些平台上销售商品仍然主要被用作赚取额外零花钱或参与可持续发展的方式。 然而，二手卖家正进行越来越频繁的交易，过去四个季度中，其市场份额的平均增长率在那些每月销售超过四次的客户中最高（见展位10）。 第十项证据：卖方每季度进行多次交易的频率越来越高客户二手销售频率（与去年同期的百分点差异） 方法论本报告所表达宏观经济观点参考了美国银行的部分交易数据，该数据应结合其他经济指标和公开信息进行考量。在某些情况 下，这些数据可能具有方向性及/或预测价值。所使用的数据并不全面；其基于美国银行数据的聚合和匿名化样本选取，可能存在一定选择偏差，并受限于可用数据。 美国银行信用卡/借记卡家庭支出仅包括活跃美国家庭的支出。数据集中仅包含每月至少进行五笔交易的消费者卡持有人。公司卡支出被排除在外。接收付款的商户信息通过金融服务公司定义的商户分类代码（MCC）进行识别和分类。数据使用专有方法，将MCC映射到北美行业分类系统（NAICS），该系统也由人口普查局使用，以便按子部门对支出数据进行分类。支出数据也可能通过不使用MCC的专有方法进行分类。 如适用，基于美国银行内部数据的消费者存款数据，是通过匿名化并聚合美国银行在美国的消费者存款账户数据，并在高度聚合的层面上分析该数据而得出的。 如适用，任何付款数据均代表美国零售、优先、小企业及财富管理客户使用存款账户或信用卡的汇总支出。任何关于汇总人工智能支出的提及均包括信用卡、借记卡、ACH或账单支付的总金额。 二手时尚交易通过美国银行借记卡或ACH渠道进行，二手零售商则使用行业调研的商户名称进行识别。请注意，本系列的范围仅限于市场驱动的二手时尚平台，不包括基于捐赠、以慈善为中心的旧货模式。这些交易中的大多数是在数字平台上进行的，但也可能包括实体店交易。 若讨论世代，则定义如下： 1. Gen Z, born after 1995 2. 千禧一代中的年轻群体：出生于1989年至1995年之间 3. 千禧一代中的年长者：出生于1978年至1988年之间 4. Gen Xers: born between 1965-1977 5. Baby Boomer: 1946-1964 6. Traditionalists: pre-1946 公民科学（CivicScience）在美国针对不同受众进行了民调。这些是未加权样本，且在所给特定时间段内完成。 除非另有说明，否则数据未经季节性、处理天数或投资组合变动调整，并可能进行定期修订。 贡献者泰勒·鲍利经济学人，美国银行研究所 茉莉·艾德尔来源全球风险分析副总裁 乔恩·卡普兰高级副总裁，分析、建模与洞察 威廉·M·鲁特美国银行全球研究部 研究分析师 披露 这些材料由美国银行研究所编制，仅供一般信息目的。凡这些材料引用美国银行数据，均不意在反映或表明美国银行的经营业绩、财务状况或表现，亦不应作为依据信赖。美国银行研究所是一个致力于发掘推动商业和社会进步的深刻见解的智库。该研究所利用美国银行全球的数据和资源，就经济、可持续性和全球转型提供重要、原创的视角。除非另有明确规定，此处表达的任何观点或意见均仅为美国银行研究所及所列个人作者独有，并非由美国银行全球研究部门或美国银行公司及其附属公司或子公司（统称美国银行）的任何其他部门或分部的产物。这些材料中的观点可能与美国银行全球研究部门或其他部门或分部表达的观点和意见有所不同。信息来源于被认为可靠的渠道，但美国银行不保证其完整性和准确性。这些材料不就任何产品或服务的可持续性做出任何主张。关于可持续性的任何讨论均受限于本材料所述范围。观点和估计构成我们截至这些材料日期的判断，并可能未经通知而更改。此处表达的观点不应被解释为针对任何特定个人的个别投资建议，亦非针对任何特定个人购买或出售任何证券、金融工具、策略或银行服务的建议。本材料不构成美国银行代表或代表任何个人购买或出售任何证券或金融工具或从事任何银行服务的要约或邀请。这些材料中的任何内容均不构成投资、法律、会计或税务建议。版权所有 2026 美国银行公司。保留所有权利。