算力租赁调研更新0809#行云科技:重点推荐、关注8月催化近期拿货情况小幅恢复,市场已经消化现货上涨。客户端三大客户的订单超150亿+,三大客户后续仍有庞大的采购需求,关注三季度新订单的进展及涨价预期;与国资合作的轻资产模式提升杠杆周转率,当前多地国资正在对接,为纯利润贡献;未来从算租走向token提供商,26Q4将产生贡献,算力平权下通过token生产效率调优实现服务器产能优化;行云集团在海外布局aidc机房,服务aws及大模型,布局出海业务投资建议:7月以来持续重点推荐,27年预计25亿净利润,关注拿卡节奏+token业务放量,#关注8月催化及保留意见解除,#看千亿市值、三倍空间!#盛视科